2019第37周CRE指数最高为235.0点，最低为233.6点，波动幅度为0.59%。本周平均234.3点，较上周上涨3.15%。图1为第36周和第37周CRE指数情况，本周CRE指数波动延续了上周的态势，一周内波动上涨。一周四天中涨跌参半，波动幅度远远低于之前几周，最高和最低值均高于上周。周一扭转了上周五开始的下跌势头，以较大幅度上涨开盘，当日环比涨幅达到了2.22%。周二到周四出现了小幅波动，三天的涨跌幅度均没有超过0.5%，周一的环比涨幅为本周最大环比涨幅。在经过三天波动后，周四出现了一个小幅度的回调，环比下跌0.47%，为本周跌幅最大的下跌交易日。周一到周四环比涨幅呈现大幅度拉升后，小幅度波动调整趋势，涨跌参半，相互抵消后周末仍以大涨收盘。
　　较之上周，本周的CRE指数趋势与上证指数趋势呈现镜像趋势，周一周二基本一致，周三、周四出现了完全相反的趋势。随着大盘的强力拉升，以及投资者对稀土板块在特殊战略属性的固有认知和稀土板块规模较小的特点，本周前两天CRE指数与上证指数出现对称的先涨后跌态势，周三和周四，上证指数下跌后回升，而CRE指数上涨后下调。由于稀土板块规模较小，上涨速度要略微快于上证指数。
　　从总体趋势观察，稀土板块在本周表现出了其高于上证指数大盘的吸引力，因此会在周一出现高于大盘的增速。基于总体向好的预期，在进入波动期后都出现小幅震荡。从时序性上看，稀土板块与上证指数之间的时序关系又在重新建立。
　　本周，上证指数在周一延续了上周的上涨态势，开市以较大幅度走高，涨幅达到0.84%，环比涨幅为一周内最高。周二到周四一路以不超过0.8%的幅度震荡，涨幅之间的差异较大，累计跌幅0.53%，涨幅0.75%。从涨幅看，周四收盘时，上行动力有所降低。
　　CRE指数总体上呈现了上涨趋势，在上涨的持续性方面和上涨幅度方面均高于上涨指数，但是差距不大。但是在周四出现了下跌，出现了与大盘不同的预期趋势。对于CRE指数在周四出现了回调，我们认为这体现出了稀土板块体量小，波动的频率高于大盘所致。
　　总体看，本周稀土板块在首个交易日积累了一周内最大的上涨行情，虽然在此后三天出现了震荡，多次小幅回调，但是整体上依然表现了上升态势。本周CRE指数的走势明显受到大盘影响，在大盘出现上升趋势或者下跌信号后，稀土板块立刻有所响应，由于其自身的战略属性，基于技术性有利预期，市场很快做更加高频率的反应。不过当大盘的涨势有所回调时，其反应也比较激烈。



　　如图2所示，在大趋势上，上证指数在连续三周上涨后，先后用两周时间重新站上2800点和2900点平台后，本周继续上行，最终突破3000点，周四收盘在3031.235点。而CRE指数，以与上证指数几乎相似的轨迹，在前三周突破了此前较为稳定的213点平台，以微弱的涨势稳定220点以上后，突破阻力向235点推进。两个指数均突破了此前形成的阻力区域。在一周范围内呈现出快速上升的势头，但是相对于上涨指数，CRE的曲线更加陡峭。本周CRE指数的波动幅度为0.75%，上证指数的波动幅度为0.59%。



　　本周资本市场交投活跃，周一到周四投资者对稀土关注度与大盘相比，总体上是趋同的。国庆假期将至，大宗商品市场价格出现下行，避险投资品价格下行，上周出现的石油涨价，也会推动一些工业品上涨，方方面面都形成了利好预期。细节上面出现的差异，始终是由于投资者对于稀土战略性和相对稀缺性的认知，因此投资者在大盘上行信号明显的情况下，对稀土板块的投资潜力更加看重，同时其避险的后备选项属性也会不间断的发挥作用，因此稀土板块表现出了高于大盘平均水平的关注度。但从另一方面，在大盘涨势收缩时，也使稀土板块会出现相对过激的反应。
　　本周的上行，依然主要是由于资本市场整体上对于未来国庆假期的有利预期的一种反应。利好消息同时加上连续两周的上涨，形成了稳定的上涨预期，吸引了大量投资者的关注，投资者获利离场者较少。但是如前所述，市场认可稀土的特殊属性，因此行情下跌后，立刻有人抄底，因此其波动频率较高。由于本周大盘上涨幅度较大，因此也吸引了更多的资金，稀土板块体量较小，也在一周中受益的幅度十分明显。
　　图3为第36、37周CRE上游和CRE下游指数对比情况，上下游指数趋势在本周保持基本一致，但是投资者对稀土上游产业的预期在周一明显回归，造成上游指数大幅度拉升到与下游指数相当的位置。



　　上周时政新闻显示，2019年9月10日，工信部原材料工业司委托中国电子信息产业发展研究院在包头组织召开了稀土产品追溯体系技术培训会。重点省（区），市工业主管部门，六家稀土集团及其下属开采、冶炼分离企业的代表参加培训会。中国电子信息产业发展研究院和北方稀土集团分别介绍了稀土产品追溯体系建设情况、建设要求、用户功能、企业数据报送系统和企业建设过程等内容。原材料工业司有关负责人强调，追溯体系建设是稀土行业管理的重要数据支撑，各地方、各集团要高度重视，增强使命担当，加快推动追溯体系建设。
　　2019年9月6日，内蒙古稀土新能源汽车产业联盟筹备会在包头市稀土高新区召开，会议表示内蒙古稀土新能源汽车产业联盟将在包头市成立。稀土新能源汽车产业联盟由北奔重型汽车集团有限公司、中电投融和资产管理有限公司、稀土高新区管委会共同牵头发起，成员单位包括富华德电子（东莞）有限公司、宁德时代新能源科技股份有限公司、清华大学汽车安全与节能国家重点实验室和汽车研究所等共计30家单位。联盟将北奔重汽重卡研发生产优势与自治区“稀土+”战略深入融合，全面整合内蒙古稀土研发深加工、装备制造优势，形成完整的稀土新能源汽车产业链，推动稀土产业转型升级。
　　2019年9月9日南方稀土公布了其稀土氧化物产品挂牌价，本次调价周期南方稀土提高了氧化钆的价格，现挂牌价为18.2万元/吨，调整幅度4%。调低了氧化铕的价格，现挂牌价为27万元/吨，调整幅度3.6%。其余氧化物价格未作调整。
　　依据“中国稀土”网监测的价格数据，本周上游碳酸稀土、中钇富铕矿，中游包括氧化镨钕、镨钕合金、氧化铽、金属铽等在内的主要轻重稀土产品呈现总体上涨的态势，周三多种轻、重稀土产品，包括镨钕合金、金属镝等，分别出现较大幅度的上涨。其他轻重稀土则在一周内保持了较为稳定的态势。下游常规牌号的钕铁硼价格与上周价格水平基本保持持平。
　　资本市场对稀土板块始终抱有相当坚定的上升预期，但是稀土板块本质上依赖于大盘走势。因此由于大盘出现了整体回升，同时加上对稀土战略性的共识，当市场发现前期溢价出清后，迅速出现持续上扬行情。随着国庆假期临近，各种利好消息逐步出现，从趋势上看，下周大盘可能出现震荡态势，上涨趋势可能有所减缓。基于短期的套利活动会造成一定的下挫动力，建议短期操作的投资者保持关注。