2019第40周CRE指数最高为223.5点，最低为216.8点，波动幅度为3.09%。本周平均220.4点，较上周下跌1.31%。图1为第39周和第40周CRE指数情况（包括了第39周唯一的一个交易日）。第39周唯一一个交易日，CRE指数出现了下跌。本周CRE指数波动基本扭转了节前最后一个交易日的下跌态势，一周内以波动上涨为主，周末微弱向下回调。一周四天中涨多跌少，本周指数的波动幅度小于之前的几周，因此最高和最低值均低于上周水平。第39周的交易日，未能延续第38周周五开始出现的上升势头，以超过1%的幅度下跌开盘，当日环比跌幅达到了1.19%。第40周的周二到周四连续出现上涨，其中周四出现了一周中最大的跌幅，当日环比跌幅达到1.64%，幅度超过了这一周其他交易日的跌幅之和。周五出现了一定的回调，跌幅很小，仅仅达到0.09%，为本周波动幅度最小的交易日。总体看，节后第一周交易向好，连续四天波动上升，周五出现的一个小幅度的回调，更像是上升期的波动。周二到周四的连续上涨，扭转了第39周交易造成的大幅度下跌的态势。第40周，总体上涨多跌少，但是由于前期点位较高，相互抵消后周周平均仍以较为可观的下跌幅度收盘。
　　较之第38周，第39和40周的CRE指数趋势与上证指数趋势呈现基本相似的发展趋势，但在具体细节上有所不同。总体上都是第39周唯一交易日开盘下探后，在第40周连续小幅度波动回升的趋势。其中第39周的唯一交易日开盘基本相同，上证指数在39周唯一交易日低开，而CRE指数在39周唯一交易日也是下行。到了第40周的周二则出现了不同的表现，上证指数有所回调，而CRE指数也出现回调。相同的上涨态势一致持续到周四，到第40周周五，上证指数继续向上推进，而CRE指数则转头向下，出现了一个极其微小的回调。第40周周二到周四期间，CRE指数的波动幅度要小于上证指数的波动趋势，增长明显缺乏动力。随着大盘的向上复苏，投资者对稀土板块也报以基本一致的预期，但是本周投资者对稀土板块在特殊战略属性和稀土板块规模较小的特点的固有认知，并没有发挥之前数周的更为积极的作用，促使CRE指数出现更大的涨幅，更没有防止CRE指数在周五的回调。但是忽略细节后，本周CRE指数与上证指数总体上出现相同的复苏态势，周二到周四，CRE指数和上证指数均出现连续或者波动下行，前者在周五则都出现了一定幅度的反弹回调，但是其幅度远远小于本周其他下跌交易日水平，更是远小于累计跌幅，因此仅仅是起到了将本周涨幅收窄的作用。两者最大区别是，CRE指数缺乏更加坚定的上升动力，完全在大盘带动下努力向上。我们认为，这主要是由于节前的下行，为众多的板块提供了进场空间，加之在第40周，稀土板块几乎没有出现值得关注的政策、经济等利好消息，因此在此期间无法吸引更多资金关注，所以当资金分散到各个领域的时候，稀土板块的上升动力小于上证指数，造成第40周CRE指数没能完全复苏。
　　从总体趋势观察，稀土板块在本周五的情况，表现出了远低于上证指数大盘的上升动力，因此会在周五出现异于大盘的下跌。经过7天假期休整，国庆期间积累的总体向好的预期在本周进入爆发期，特别是由于第39周下跌留下了较多的空间，因此出现了较大幅度的回升。从时序性上看，稀土板块与上证指数之间的时序关系消失了，在大势上呈现了快速响应关系。
　　本周，上证指数在周二扭转了第39周的下跌态势，开市以较大幅度上升，接着连续两天上涨，到周五上涨到达本周最高点。一周内涨幅之间的差异较大，累计涨幅2.34%。从涨幅看，周五收盘时，回升动力在持续增加。
　　CRE指数总体上呈现了缓慢回升，而后微弱回弹的趋势，在波动的持续性方面和波动幅度方面均低于上涨指数，绝对区间差距有所减小。其在周五出现了下跌，表现出了与大盘不同的趋势预期。对于CRE指数在周五出现了异于大盘的下调，我们认为这是由于第40周稀土板块缺乏利好消息，无法吸引更多资金造成的。而稀土产品市场的低迷，使投资者缺乏信心，也是造成其在周末失去足够动力的原因之一。
　　总体看，本周稀土板块在第四个交易日造成了一周内唯一的下跌行情，其幅度十分微小，因此一周整体上依然表现了上升态势。本周CRE指数的走势完全在大盘带动下运行。在大盘出现上升趋势后，稀土板块也有所响应，但是本周资金分散到了各个领域，因此缺乏及时利好消息的稀土板块未能发挥其战略属性的优势。

　　如图2所示，在大趋势上，上证指数在连续四周上涨，先后用两周时间重新站上2800点和2900点平台，最终突破3000点后，于第37周结束了此次上行周期，此后进入下行期，本周继续下调，周五收盘在2973.655，高于上周五的2932.167点。而CRE指数，以与上证指数几乎相似的轨迹，用四周时间突破了此前较为稳定的213点平台，以微弱的涨势稳定220点以上，在一度接近235点后，也在37周停止了连续上行势头，开始出现回调。本周继续下行，收盘在223.3点。两个指数均未能突破预期的关口，也没有形成新的的阻力区域。由于第39周出现了较大幅度的下行，因此从周平均值看，在本周范围内仍然显现出较大的下行势头。但是相对于上证指数，CRE的曲线更加陡峭，显示其关注度在本周低于平均水平。本周CRE指数的波动幅度为3.09%，上证指数的波动幅度为2.06%。

　　本周资本市场交投活跃，周二到周五投资者对稀土关注度与大盘相比，总体上依然是趋同的。国庆假期结束休市后，市场上积极气氛十分浓厚，本周交易行为显示出了十分乐观的预期。基于这个判断，细节上面出现的差异，使得由于投资者对于稀土战略性和相对稀缺性的认知，在本周失去作用。因此投资者在大盘调整信号明显的情况下，对稀土板块的看法虽然趋同，但是由于其它板块更加有吸引力，稀土板块未能吸引足够资金。
　　本周的复苏，主要有三个原因，一是由于节前轻仓稳健策略为补仓提供了足够的空间，二是国庆期间积累了相当规模的利好预期，三是许多领域都在节后发布了利好消息。悠长假期过后，投资者更加积极的补仓，加上出现了吸引大量投资者的关注的新的利好消息，经过一周假期发酵，在本周作用开始显现。不过很遗憾，本周稀土板块收益不明显。
　　图3为第39、40周CRE上游和CRE下游指数对比情况，上下游指数趋势在本周出现了不同，两者在这周的表现大相径庭。在大盘强势的状态下，稀土上下游板块差异反而增大了。从图中可以看出，本周CRE指数回升的主力更多在于下游板块。而稀土上游板块在本周后期不升反降，未能给稀土板块提供足够的上升动力。稀土原材料降价，使投资者对稀土上游产业的预期出现分歧，显示上下游的区别依然是本质的，仍需要密切予以关注。

　　上周时政新闻显示，2019年9月27日，北方稀土召开1至8月份经济活动分析会。包钢（集团）公司副总经理、党委常委，北方稀土董事长、党委书记赵殿清；包钢（集团）公司董事，北方稀土总经理、党委副书记李金玲；包钢（集团）公司相关部门负责人参加会议。
　　2019年9月29日，抚州市人民政府发布“关于印发在全市范围内开展打击非法开采稀土矿专项整治行动工作方案的通知”，要求，自通知下发起至12月底在全市范围内开展打击非法勘查开采稀土矿专项整治行动，通过开展专项整治，依法查处非法勘查开采稀土矿的行为，坚决取缔非法勘查开采矿山，全面开展稀土矿区生态环境保护与恢复治理，建立完善监管长效机制，切实保护和合理利用矿产资源。
　　2019年9月27日，湖南省工信厅总工程师黄学工带队到湖南有色金属研究院和湖南稀土金属材料研究院实地调研，并召开座谈会。他强调，三个研究院要按照省中小企业服务中心提出的做好“三个服务”要求，整合资源和力量，借鉴国内相关单位的经验，发挥人才和技术优势，抓住机遇拓展发展空间，实现有色行业纵向做大做强、工业领域横向逐步覆盖。一方面在做好本职工作的基础上，迅速转型，做好全省中小企业服务；另一方面关注重视科研院所改制，激发创新活力。他要求，厅机关有关处室要加强与省中小企业服务中心特别是三个研究院的工作联系和沟通，全力支持其提升服务能力。
　　2019年10月10日，教育部网站发布“2019年度高等学校科学研究优秀成果奖（科学技术）会议评审结果公示”，多项稀土科研成果获得殊荣。其中，获得2019年度高等学校科学研究优秀成果奖（科学技术）自然科学奖的稀土科研项目包括：上海交通大学的程先华等的“稀土改性复合材料界面 层可控设计、强韧化机制及摩擦学特性研”获得自然奖二等奖、华东理工大学的王利民等的“稀土胶束催化绿色精细有机合成反应技术”获得自然奖二等奖。获得2019年度高等学校科学研究优秀成果奖（科学技术）技术发明奖的稀土科研项目包括：北京工业大学,江西格林美资源循环 有限公司,安徽大地熊新材料股份有限公司,荆门市格林美新材料有限公司的岳明等的“稀土永磁二次资源绿色 再生新技术及产业化”获得发明奖一等奖。
　　2019年10月11日北方稀土公布了其稀土产品挂牌价，本次调价周期北方稀土未对其旗下所销售的稀土氧化物和稀土金属产品的价格进行调整。
　　2019年10月8日南方稀土公布了其稀土氧化物产品挂牌价，本次调价周期南方稀土对其旗下所有销售的多个氧化物价格做出了价格下调的调整。本周调低了氧化钆、氧化钬和氧化铒的价格，分别调低0.4万元、1万元和0.5万元，调整幅度分别为2.22%、2.70%、和2.86%。
　　依据“中国稀土”网监测的价格数据，本周上游碳酸稀土、中钇富铕矿，中游包括氧化镨钕、镨钕合金、氧化铽、金属铽等在内的主要轻重稀土产品呈现总体下跌的态势，国庆前的交易日，价格没有大的变动，基本持平。假期结束后，从周二开始，多种轻、重稀土产品，包括镨钕合金、金属镝等，分别出现较大幅度的下跌，周三、周四下跌品类增多。周五开始下跌的产品更加增多，矿产品也出现了下跌。仅有少数轻重稀土则在一周内保持了较为稳定的态势。下游常规牌号的钕铁硼价格与上周价格水平相比也出现了下跌。
　　虽然资本市场对稀土板块始终抱有相当坚定的上升预期，但是稀土板块本质上依赖于大盘走势。因此由于大盘出现了整体的调整，形成下跌趋势时，稀土板块也会跟进。同时加上对稀土战略性的共识，当市场发现短期低点后，也会迅速出现游资进入大幅波动的情况。随着国庆假期结束，各种板块都会有利好消息持续出现，稀土板块则出现了消息空窗，因此稀土板块出现了一定的保守情绪。因此从趋势上看，如果没有重大利好消息，下周大盘可能出现震荡回落态势。基于短期的套利活动也会造成一定的下挫动力，建议短期操作的投资者保持关注。