2019第42周CRE指数最高为224.5点，最低为211.4点，波动幅度为6.20%。本周平均218.0点，较上周下跌1.09%。图1为第41周和第42周CRE指数情况。本周CRE指数波动在第一个交易日延续了上周五的涨势，但是在随后的交易日则掉头向下，一周内以波动下行为主，周末向下回落的幅度更加剧烈。一周五天中跌多涨少，本周指数的波动幅度要高于之前的几周，本周最高值高于上周水平，但是最低值均低于上周水平。
　　本周的第一个交易日，虽然延续第41周的的上升势头，但是动力明显不足，以不超过1%的幅度微涨开盘，当日环比涨幅仅仅达到了0.5%。第42周的周二到周五连续出现下跌行情，其中周二和周五出现了一周中最大的跌幅，当日环比跌幅分别达到2.41%和2.44%，下跌幅度之和超过了这一周上涨交易日的涨幅。
　　总体看，本周交易情况不容乐观，开盘微弱上升后，便连续四天波动下降，其中两天的下跌幅度巨大，基本上吃掉了上一周取得的所有上涨成果。第40周，总体上跌多涨少，但是由于前期点位较高，相互抵消后本周的平均值仍以较为可观的下跌幅度收盘，但是由于波动幅度较大，其周平均跌幅反而有所减少。
　　较之第41周，第42周的CRE指数趋势与上证指数趋势呈现基本相似的发展趋势，但在具体细节上略有不同。总体上都是呈现出，在第一个交易日开盘上涨后，在随后的四个交易日连续波动下行的趋势。其中，上证指数和CRE指数在第42周的第一个交易日开盘的趋势虽然，但是上证指数在第一个交易日的表现远好于CRE指数的表现，其上涨幅度达到了CRE指数上涨幅度的两倍多，考虑到体量的巨大差异，其表现远远好于CRE指数。第42周的周二到周四上证指数和CRE指数的整体趋势也是基本相同的，但是在细节上仍有许多差异值得注意，主要是在波动幅度上表现出了不同的态势。其中周三的差异最大，上证指数的下跌幅度较低，而CRE指数的回调幅度则达到了2.41%，几乎是上证指数下跌幅度的5倍。相同的下跌态势一致持续到周四，这两个交易日上证指数和CRE指数都以较小的幅度微弱下行。到了周五，上证指数和CRE指数则都大幅度加速向下，出现了第42周最大的单日下跌。
　　第42周周二到周五期间，CRE指数的波动幅度要大于上证指数的波动趋势，显现出更加羸弱的支撑动力。随着大盘的再次下行，投资者对稀土板块也报以基本一致的预期，但是本周投资者对稀土板块在特殊战略属性和稀土板块规模较小的特点的固有认知，似乎已经不能够发挥之前两个月以前的积极作用，促使CRE指数出现更加坚挺的支撑力或者更大的涨幅。
　　但是忽略细节后，本周CRE指数与上证指数总体上出现相同的下调态势，而且在最后一个交易日下行态势更加剧烈，有可能带动下周继续下行。两者最大区别是，CRE指数缺乏更加坚定的上升动力，完全在大盘带动下更加具有下挫惯性。我们认为，这主要是由于节前的下行，为众多的板块提供了进场空间，同时节假日期间大部分板块都有利好消息放初，因此在第41周，相关的利好全面爆发，引发一波较为可观的涨势。但是随着时间的推移，并没有更多的实质性支撑，因此在第42周出现了回调。与此同时，稀土板块几乎没有出现值得关注的政策、经济等利好消息，因此在此期间无法吸引更多资金关注，所以当资金分散到各个领域的时候，稀土板块的上升动力小于上证指数，造成第42周CRE指数更加易于下跌。从时序性上看，稀土板块与上证指数之间的时序关系消失了，在大势上呈现了快速响应关系。 　　上证指数本周虽然也呈现微弱上行后波动下行态势，但是累计下行幅度并不大，没有完全吃掉上周取得的上涨成果，因此虽然收盘点位低于上周收盘，但是按平均值计算出现了四周以来的首个上涨行情。

　　如图2所示，在大趋势上，上证指数在连续四周上涨，先后用两周时间重新站上2800点和2900点平台，最终突破3000点后，于第37周结束了此次上行周期，此后进入下行期，本周停止下调，出现涨势，周五收盘在2938.141，低于上周五的2973.665点。而CRE指数，以与上证指数几乎相似的轨迹，用四周时间突破了此前较为稳定的213点平台，以微弱的涨势稳定220点以上，在一度接近235点后，也在37周停止了连续上行势头，开始出现回调。本周继续下行，收盘在211.4，低于上周的223.3点。两个指数均未能突破预期的关口，也没有形成新的的阻力区域。但是上证指数由于跌幅较小，反而在宏观上出现了一个涨势。而CRE指数，则由于之前出现了较大幅度的下行，因此从周平均值看，在本周范围内仍然显现出较大的下行势头。但是相对于上证指数，CRE的曲线更加平缓，显示其关注度在本周低于平均水平。本周CRE指数的波动幅度为6.20%，上证指数的波动幅度为2.37%。除了缺乏足够的支撑动力外，CRE的小体量，也是造成其波动大的重要原因。
　　本周资本市场交投活跃，周一到周五投资者对稀土关注度与大盘相比，总体上依然是趋同的。国庆假期结束休市后，市场上积极气氛十分浓厚，因此出现了一周的上涨行情。但是由于没有更加利好经营信息披露，所以在本周出现了回调。基于这个判断，细节上面出现的差异，表现出了投资者对于稀土战略性和相对稀缺性的认知已经不再是交易的重要参考，投资者可能更加看重半年报的信息披露，市盈率、市净率等数据。因此投资者在大盘调整信号明显的情况下，对稀土板块的看法虽然趋同，但是由于其它板块更加有吸引力，稀土板块未能吸引足够资金。
　　本周的下调，主要有三个原因，一是由于上周的上行行情，大量的补仓行为填补了节前轻仓稳健策略为补仓提供的空间；二是国庆期间积累了相当规模的利好预期已经得到了集中释放，而新的利好消息尚未全面爆发。三是许多领域都在节后发布了三季度报告，市场在等待相关消息。经过一周的上涨，第42周的回调更接近与调整，部分获益的投资者从中取得了一定收益，市场因此有所波动。不过稀土板块略显低迷。
　　图3是CRE指数周平均环比变化率趋势，从中可以看到大部分时间，CRE指数与上证指数有着一致的波动方向，而且多数时间CRE指数的波动率要大于上证指数。第42周两者之间出现了相反的趋势，根据前期数据，这一情况有可能持续两到三周。

　　图4为第41、42周CRE上游和CRE下游指数对比情况，上下游指数趋势在本周回归到了几乎完全相同的趋势，两者在这周的表现接近于完全相同。在大盘弱势的状态下，稀土上下游板块差异反而变小了。不过通过细节，从图中可以看出，本周CRE指数下跌的主力更多在于上游板块。而稀土上游板块在本周中后期更大的下跌惯性，未能给稀土板块提供足够的支撑动力。稀土原材料降价，使投资者对稀土上游产业的预期仍然略微低于下游，显示了上下游的区别依然是本质的，仍需要密切予以关注。

　　上周时政新闻显示，2019年10月11日，内蒙古自治区副主席欧阳晓晖一行到包头稀土研究院考察调研白云鄂博稀土资源研究与综合利用国家重点实验室建设与运行情况。座谈会上，稀土研究院董事长、国家重点实验室主任杨占峰对实验室成立以来的建设和运行工作进行了汇报，并对考核目标的完成情况进行了阐述和说明。听取汇报后，欧阳主席指出，国家重点实验室是自治区非常重要的科技创新平台，自治区各单位一定会全力支持国家重点实验室的建设工作。同时也希望，重点实验室要有正视困难、不怕困难的态度和做好事、做成事的决心。欧阳主席最后强调，包钢集团和稀土研究院要充分认识国家设置企业国家重点实验室的目的和重要性，贴合其要求制定正确可行的推进措施，争取使重点实验室各项工作迈向新台阶。
　　2019年10月9日，四川省乐山市经济信息化局会同五通桥区经济信息化局，在五通桥区召开了稀土行业秩序整顿会议，对乐山盛和稀土股份有限公司、四川省乐山锐丰冶金有限公司进行了约谈。会上，乐山市经信局传达学习了国家和四川省相关部门对稀土行业秩序整顿工作通知精神和要求。五通桥区经信局通报了对盛和公司、锐丰公司核查和停产整改情况，分析了存在的问题。盛和公司、锐丰公司报告了前期自查情况，并表态坚决服从大局、强化整改。会议强调，必须认真落实国家、省、市、区关于稀土行业秩序整顿的要求，严格按指令性生产计划指标依法依规组织生产，在前期责令停产整改的基础上，企业须取得2019年稀土第二批指令性生产计划指标后方可复产。会议要求，企业在停产期间要切实做好员工培训、设备检修和安全环保等工作，落实好主体责任，确保无环境安全事故的发生。
　　2019年10月8日-10日，工信部组织有关国家部委、行业专家赴龙岩市开展稀土行业秩序整顿工作。督查组一行深入永定南部工业园区、长汀河田晋江工业园区重点工程压覆稀土回收点及虔东稀土公司、金龙稀土公司进行现场查看，认真查阅项目审批、环评等文件资料，并调取分析财务数据。龙岩市稀土行业管理规范，得到督查组的认可。
　　2019年10月14日，吉安市工信局发布“转发省工信厅等12部门关于持续加强稀土行业秩序整顿的通知”，要求贯彻落实习近平总书记关于稀土行业重要指示精神，进一步规范行业发展秩序，促进行业高质量发展，按照《通知》要求，持续抓好稀土行业秩序整顿工作。
　　南昌市工信、发展改革、公安、财政、自然资源、生态环境、商务、应急、国资、税务、市场监管主管部门，联合转发江西省《关于持续加强稀土行业秩序整顿的通知》，组织开展打击稀土违法违规行为专项行动。
　　2019年10月11日，银河磁体发布业绩预告称，公司预计2019年1-9月归属上市公司股东的净利润1.11亿至1.24亿，同比变动-10.00%至0.00%。
　　2019年10月15日，正海磁材发布2019年三季度报告，报告期内实现营业收入12.6亿元，同比增长8.00%；归属于上市公司股东的净利润为0.84亿元，同比增长45.97%。
　　2019年10月14日南方稀土公布了其稀土氧化物产品挂牌价，本次调价周期南方稀土对其旗下所有销售的多个氧化物价格做出了价格下调的调整。本周调低了氧化钆和氧化铕的价格，分别调低0.4万元和1万元，调整幅度分别为2.27%、3.85%。
　　依据“中国稀土”网监测的价格数据，本周上游碳酸稀土、中钇富铕矿，中游包括氧化镨钕、镨钕合金、氧化铽、金属铽等在内的主要轻重稀土产品依然呈现总体下跌的态势，国庆前的交易日，价格没有大的变动，基本持平。假期结束后，第41周已经开始出现下跌。第41从周二开始，多种轻、重稀土产品，包括镨钕合金、金属镝等，陆续出现较大幅度的下跌，周三、周四下跌品类增多，周五开始下跌的产品更加增多，矿产品也出现了一定下跌。仅有极其的少数轻重稀土则在一周内保持了较为稳定的态势。下游常规牌号的钕铁硼价格与上周价格水平相比没有明显变化。
　　虽然资本市场对稀土板块始终抱有相当坚定的上升预期，但是稀土板块本质上依赖于大盘走势。特别是当稀土板块较长时间缺乏支撑性利好消息的时候，公众对稀土的关注度也会自然降低，对于稀土的重要性的认知也会暂时降低，使得稀土的关注度逐渐回归到大盘的基本水平。但是由于稀土体量小，易于投资和操作，因此稀土板块在回归平均关注水平的阶段会有一定的下行惯性，造成短期的支撑力不足。
　　因此由于大盘出现了整体的调整，形成下跌趋势时，稀土板块也会跟进。当稀土成为相对热点时，对稀土战略性的共识，当市场发现短期低点后，也会迅速出现游资进入大幅波动的情况。但是随着国庆假期结束，各种板块都会有利好消息持续出现，稀土板块则出现了消息空窗，因此稀土板块出现了一定的保守情绪。当利好消息的爆发过去后，大盘也随之回调，稀土在大盘带动下下调势不可免。因此从趋势上看，如果没有重大利好消息，下周大盘可能继续出现震荡回落态势。基于短期的套利活动也会造成一定的下挫动力，建议短期操作的投资者保持关注。