2019第43周CRE指数最高为213.2点，最低为209.5点，波动幅度为1.77%。本周平均211.5点，较上周下跌2.97%。图1为第42周和第43周CRE指数情况。本周CRE指数波动在第一个交易日就没能延续上周五的涨势，但是在随后的第二个交易日出现了上涨，不过一周内仍以波动下行为主，周末出现了较大幅度的向上回升，其幅度未能起到重大作用。一周五天中跌多涨少，本周指数的波动幅度要低之前的一周，本周最高值低于上周水平，最低值也低于上周水平。
　　本周的第一个交易日，未能延续第42周的周末出现的上升势头，可见下行反弹动力明显不足，但是超跌的趋势也不明显，以不超过0.5%的幅度微跌开盘，当日环比跌幅仅仅为0.24%。第43周的周二出现了一个交易日的涨势，涨幅仅有0.85%，未能超过1%。随后周三和周四两个交易日，连续两天下跌，累计跌幅达到了1.74%.到周五终于出现反弹行情，环比涨幅超过1%，达到了1.72%。
　　总体看，本周交易情况较上周有所好转，下行的趋势有所缓解，但是回升动力依然不足以拉升大盘。开盘微弱下跌后，紧接着的四天呈现波动态势，其中两天的下跌，累计幅度较大，另外两天上涨，虽然幅度较大，但是处于低位，因此基本上不能弥补一周内的所有下跌造成的损失。第43周，总体上跌多涨少，但是由于前期点位较高，相互抵消后本周的平均值仍以较为可观的下跌幅度收盘，但是由于波动幅度较小，本周平均跌幅反而有所增大。
　　较之第42周，第43周的CRE指数趋势与上证指数趋势呈现近乎一致的发展趋势，仅仅具体细节上略有不同。除了在第一个交易日有所差别外，两者总体上都是呈现出，第一个交易日开盘后，在随后的四个交易日连续波动僵持的趋势。其中，上证指数和CRE指数在第43周的第一个交易日开盘的趋势各不相同。上证指数在第一个交易日的表现好于CRE指数的表现，呈微弱上涨态势开盘，不过其上涨幅度仍未达到0.1%。CRE指数则出现了下跌，其下跌幅度不大。考虑到体量的巨大差异，从数字上看，规模十倍于CRE指数的上证指数，其表现远远好于CRE指数。第43周的周二到周五，上证指数和CRE指数的整体趋势也是基本相同的，但是在细节上仍有许多差异值得注意，主要是在波动幅度上表现出了不同的态势。其中周二、周三的差异最大，上证指数的下跌幅度较低，仅为0.45%，而CRE指数的回调幅度则达到了1.74%，几乎是上证指数下跌幅度的3倍。相同的波动态势一直持续到周五。到了周五，上证指数和CRE指数则有较大幅度反弹，其中CRE指数出现了第43周最大的单日上涨，而上证指数的上涨幅度不足0.5%。
　　第43周周二到周五期间，CRE指数的波动幅度要大于上证指数的波动趋势，显现出更加羸弱的阻力。随着大盘呈现出一定的下行阻尼，投资者对稀土板块也报以基本一致的预期，但是本周投资者对稀土板块在特殊战略属性和稀土板块规模较小的特点的固有认知，仍然不能够发挥之前两个月以前的积极作用，促使CRE指数出现更加坚挺的支撑力或者更大的涨幅。
　　忽略细节后，本周CRE指数与上证指数总体上出现相同的波动僵持态势，而且在最后一个交易日虽然都有相对可观的反弹，但是考虑到一周内的僵持状态，下周继续保持波动稳定态势。两者最大区别是，CRE指数缺乏更加坚定的支撑动力，完全在大盘带动下涨跌，而且更加具有下挫惯性。我们认为，这主要是由于节后的波动，为众多的板块提供了进场空间，但是随着时间的推移，并没有更多的实质性支撑，因此在第42周出现了回调，这给第43周提供了一定的空间，而且市场对于行情的期待也消弭了一些下跌动力。但是与此同时，稀土板块几乎没有出现值得关注的政策、经济等利好消息，因此在此期间无法吸引更多资金关注，所以当资金分散到各个领域的时候，稀土板块的上升动力小于上证指数，造成第43周CRE指数更加易于波动。从时序性上看，稀土板块与上证指数之间的时序关系消失了，在大势上呈现了快速响应关系。
　　上证指数本周虽然也呈现微弱上行后波动下行态势，但是累计下行幅度并不大，没有完全吃掉上周取得的上涨成果，因此收盘点位高于上周收盘，但是按平均值计算，仍然出现了下跌行情。 　　
　　如图2所示，在大趋势上，上证指数在连续四周上涨，先后用两周时间重新站上2800点和2900点平台，最终突破3000点后，于第37周结束了此次上行周期，此后进入下行期，上周出现短暂的上升，但是本周又继续下调。不过从单日收盘看，周五收盘在2954.932点，高于上周五的2938.141点。而CRE指数，以与上证指数几乎相似的轨迹，用四周时间突破了此前较为稳定的213点平台，以微弱的涨势稳定220点以上，在一度接近235点后，也在37周停止了连续上行势头，开始出现回调，本周继续下行。不过从单日收盘看，收盘在213.1点，高于于上周的211.9点。两个指数均未能突破预期的关口，也没有形成新的的阻力区域。但是上证指数由于跌幅较小，反而在微观上出现了一个涨势。而CRE指数，则由于之前出现了较大幅度的下行，因此从周平均值看，在本周范围内仍然显现出较大的下行势头。但是相对于上证指数，CRE的曲线更加陡峭，显示其关注度在本周低于平均水平。本周CRE指数的波动幅度为1.77%，上证指数的波动幅度为0.52%。除了缺乏足够的支撑动力外，CRE的小体量，也是造成其波动大的重要原因。

　　本周资本市场交投活跃，周一到周五投资者对稀土关注度与大盘相比，总体上依然是趋同的。国庆假期结束休市后，一开始市场上积极气氛十分浓厚，因此出现了一周的上涨行情。但是由于没有更加利好经营信息披露，所以在节后第二周出现了回调。不过在第43周市场上回升势头出现，因此表现出了波动性。基于这个判断，细节上面出现的差异，表现出了投资者对于稀土战略性和相对稀缺性的认知已经不再是交易的重要参考，投资者可能更加看重半年报的信息披露，市盈率、市净率等数据。因此投资者在大盘调整信号明显的情况下，对稀土板块的看法虽然趋同，但是由于其它板块更加有吸引力，稀土板块未能吸引足够资金。
　　本周的波动僵持，主要有三个原因，一是由于上周的上行行情，较低的价格为投资者补仓提供的空间；二是国庆假期的影响已经基本散去，各行各业恢复正常状态。三是宏观经济因素对资本市场产生一定影响。经过一周的波动，第43周部分获益的投资者从中取得了一定收益，市场因此有所波动。不过稀土板块仍然略显低迷。
　　图3是CRE指数周平均环比变化率趋势，从中可以看到大部分时间，CRE指数与上证指数有着一致的波动方向，而且多数时间CRE指数的波动率要大于上证指数。第43周两者之间回归到相同的趋势，根据前期数据，这一情况有可能持续两到三周。

　　图4为第42、43周CRE上游和CRE下游指数对比情况，上下游指数趋势在本周回归到了几乎完全相同的趋势，两者在这周的表现接近于完全相同。在大盘弱势的状态下，稀土上下游板块差异反而变小了。不过透过细节，从图中可以看出，本周CRE指数下跌的主力更多在于上游板块。而稀土上游板块在本周中后期更大的下跌惯性，未能给稀土板块提供足够的支撑动力。稀土原材料降价，使投资者对稀土上游产业的预期仍然略微低于下游，显示了上下游的区别依然是本质的，仍需要密切予以关注。

　　上周时政新闻显示，2019年10月19日，由中国电工技术学会永磁电机专业委员会和中国稀土行业协会主办，厦门钨业股份有限公司协办的2019全国永磁电机学术暨产业发展研讨会在厦门召开。
　　2019年10月18日，江西省人民政府和中国科学院在南昌签署《共建中国科学院稀土研究院战略合作协议》。江西省委书记刘奇,省长易炼红,省委常委、常务副省长毛伟明,省委常委、副省长吴晓军和中国科学院院长白春礼、副院长相里斌出席并见证了签约和揭牌。会议由江西省委常委、常务副省长毛伟明主持。共建中国科学院稀土研究院合作协议主要内容包括：省院双方将按照“三步走”的设想推进，第一步是省院共建江西省稀土研究院，同时使用中国科学院稀土研究（筹）名称开始筹建，组建一只由院士领衔的科技队伍，科研人员规模达到600-1000人；第二步是在筹建期内争取将稀土研究院转为中国科学院直属的中央事业法人单位；第三步是在此基础上争取以稀土研究院牵头组建国家实验室。
　　2019年10月16日，包头市副市长王美斌带领相关部门负责人实地调研本市稀土产业发展情况。王美斌一行先后来到包头瑞鑫稀土金属材料股份有限公司、包头稀土研究院、包头天和磁材科技股份有限公司，深入企业展厅和生产线，详细了解本市稀土产业开采加工、产品研发、技术创新以及市场销售等情况。
　　2019年10月22日，赣州市召开中科院稀土研究院筹备工作领导小组第一次会议，研究中科院稀土研究院筹建相关工作。赣州市委副书记、市长曾文明主持并讲话。曾文明要求，要加强统筹调度，成立领导小组办公室和相关工作小组，明确目标任务、责任分工、完成时限，定期召开会议研究调度，协调解决推进过程中存在的问题。要加快加紧对接，积极主动对接中科院和省筹备工作组，认真对标对表，尽快优化我市筹建工作推进方案。要强化保障措施，主要领导带头到一线调研，做到心中有数，限时拿出方案，安排精干力量充实队伍，不讲条件、不打折扣、全力支持，高标准做好人员、资金、用地、用房等配套服务工作。
　　2019年10月18日，厦门钨业股份有限公司发布2019年第三季度报告称，公司2019年前三季度实现营业收入127.24亿元，同比下降10.01%；净利润1.09亿元，同比下降75.81%。稀土业务方面，厦门钨业2019年第三季度稀土价格因需求下降，整体有所回落，公司继续通过优化产品结构、降本增效等举措，提升盈利能力，第三季度稀土业务实现利润总额6,239.66万元，同比增长530.65%；2019年前三季度公司稀土业务累计实现利润总额7,895.49万元，同比增长400.55%。
　　2019年10月23日南方稀土公布了其稀土氧化物产品挂牌价，本次调价周期南方稀土对其旗下所有销售的多个氧化物价格做出了价格下调的调整。本周调低了氧化钆、氧化铽、氧化镝、氧化钬和氧化铒的价格，分别调低0.4万元、10万元、5万元、1万元和0.2万元，调整幅度分别为2.32%、2.44%、2.50%、2.78%和1.18%。
　　依据“中国稀土”网监测的价格数据，本周上游碳酸稀土、中钇富铕矿，中游包括氧化镨钕、镨钕合金、氧化铽、金属铽等在内的主要轻重稀土产品依然呈现总体下跌的态势，国庆前的交易日，价格没有大的变动，基本持平。假期结束后，价格一直没有回暖迹象。第43周继续持续出现下跌。第43从周二开始，多种轻、重稀土产品，包括镨钕合金、金属镝等，陆续出现较大幅度的下跌，周三、周四下跌品类增多，周五开始下跌的产品更加增多，矿产品也出现了一定下跌。仅有极其的少数轻重稀土则在一周内保持了较为稳定的态势。下游常规牌号的钕铁硼价格与上周价格水平相比也出现了较为明显的下跌。
　　虽然资本市场对稀土板块始终抱有相当坚定的上升预期，但是稀土板块本质上依赖于大盘走势。特别是当稀土板块较长时间缺乏支撑性利好消息的时候，公众对稀土的关注度也会自然降低，对于稀土的重要性的认知也会暂时降低，使得稀土的关注度逐渐回归到大盘的基本水平。但是由于稀土体量小，易于投资和操作，因此稀土板块在回归平均关注水平的阶段会有一定的下行惯性，造成短期的支撑力不足。
　　因此由于大盘出现了整体的调整，形成下跌趋势时，稀土板块也会跟进。在此前几个月，当稀土成为相对热点时，由于存在对稀土战略性的共识，所以一旦市场发现短期低点后，就会迅速出现游资进入大幅波动的情况。但是随着国庆假期结束，各种板块都会有利好消息持续出现，稀土板块则出现了消息空窗，因此稀土板块出现了一定的保守情绪。当利好消息的爆发过去后，大盘也随之回调，稀土在大盘带动下下调势不可免。第43周虽然出现了波动僵持态势，但是上升动力始终不足，因此从趋势上看，如果没有重大利好消息，下周大盘可能继续出现震荡回落态势。基于短期的套利活动也会造成一定的下挫动力，建议短期操作的投资者保持关注。