2019第52周CRE指数最高为232.4点，最低为219.8点，波动幅度为5.73%。本周平均227.6点，较上周较大幅度上涨了0.64%。图1为第51周和第52周CRE指数情况。本周CRE指数波动在第一个交易日延续了上周五出现的跌势。紧接着的第二个交易日出现了逆转，但是下一个交易日又出现下跌，其后的两个交易日出现2个连续上涨行情，涨幅有所增大，并达到了本周的最高点。一周的上涨幅度和下跌幅度的差别较大，综合上涨幅度超过了下跌交易日的跌幅，但是幅度不大，最终形成一定的平均涨幅。一周五天内涨多跌少，本周指数的波动幅度要远远大于之前的一周，本周最高值高于上周水平，而最低值则低于上周水平。
　　第52周的第一个交易日，与第51周情况相同，延续了第51周周五开始出现的下跌势头，下跌幅度进一步扩大，显现出市场出现了一定的犹豫情绪，上升力量出现了一定的反复。当日收盘与上周末相比差异较大，以2.57%的跌幅开盘。第52周的周二扭转了周一开始的下跌行情，而且上涨幅度较大，达到4.05%。第三个交易日再次出现下跌，但是幅度不大，仅有0.22%，显示上行动力较为扎实。第四个和第五个交易日出现了持续两天的上涨行情，涨幅分别达到了0.39%和1.44%，并且在周五将CRE指数推到本周最高点。第52周CRE指数和上证指数的整体趋势在波动形态上比较相似，但是在细节上的区别比之前一周要大，前者都出现了相当幅度的上涨，而后者则呈现了一定幅度的下跌。上证指数和CRE指数相比，最终的收盘点位趋势不同，统计平均的结果也不同。
　　第52周CRE指数的等效波动幅度要大于上证指数的波动趋势，而且统计平均的发展趋势不同于上证指数，CRE指数上涨，而上证指数则下行，考虑到两者在第51周的基准的差异性进一步减少，因此这一现象在更大程度上显示了两者在第52周的差异化表现。随着大盘呈现出一定幅度的回调，投资者对稀土板块反而出现了看涨的预期，显示本周投资者似乎再次因为稀土板块的特殊战略属性和稀土板块规模较小等特点产生了更加积极的兴趣。因此，CRE指数出现了一定的上涨，而且从曲线上看，在后半段表现出了超过上证指数上涨态势的状态。
　　本周CRE指数与上证指数相比，波动趋势有一定的类似，总体上都出现了一定幅度的波动态势。但是两者波动的方向不同，两者的波动路径，启动的起点和转折的拐点也显示出了一定的差别，两者上涨或下降的幅度在数量上的差别不大。考虑到一周内的波动状态，下周继续保持持续上行趋势的可能性不大。两者最大区别是，CRE指数显现出了一定的上升预期，支撑力有所加大。而上证指数则呈现了温和的上升态势，支撑力表现出一定的反复。
　　我们认为，随着时间的推移，稀土行业并没有更多的实质性支撑，因此在第42周、43周、44周出现了回调，这给第45周提供了一定的抄底空间，但是由于44周并没有更多实质性的支撑，且宏观方面并不明朗，第46周对于连续两周的回升做出了一定反应，出现下跌。而47周前期受到较强刺激出现快速攀升，但是支持力不够持久，随即出现了回落。第48周显示之前对于支撑力的预测是正确的，结束了上周的短暂回升，继续出现较大幅度下行。第49周则出现了反转，以较大的幅度开启了一周的上涨态势。第50周延续了上周的涨势，显现出回温迹象。第51周继续扩大了上周的涨势，表现出较为强劲复苏迹象。第52周波动上行，上升动力出现减弱迹象。
　　与第51周相比，第52周稀土板块依然没有出现值得关注的政策、经济等利好消息，连续数月没有重大利好消息，所以在此期间仍然无法主动吸引更多资金关注，但是在本周大盘复苏态势减弱，却表现出了相反的上涨态势，显示其概念再次收到重视。当资金在各个领域快速进出的时候，本周稀土板块的上升动力显然略高于上证指数，因此大盘后期下跌时，稀土板块仍然上涨，本周出现了的反复节点也要稍晚于上证指数。从时序性上看，稀土板块与上证指数之间的时序关系消失了，在大势上呈现了快速响应关系，不过这样的关系并不总是相关。
　　上证指数在本周呈现了小幅波动的态势，从第一个交易日就出现了小幅下跌趋势，第二个交易日出现了上升，紧接着又下跌，第四个交易日再次上升，但是第五个交易日没有持续，出现了下跌。一周下来上证指数虽然仍然站在3000点以上，但是出现了下跌。虽然上一周的基数较高，但是本周的下跌并不明显，因此统计的周平均出现了较小幅度的下跌。

　　本周资本市场交投非常活跃，周一到周五投资者对稀土关注度与大盘相比，总体上要高于大盘的关注度。近几个月，稀土板块依然没有特别重大的经营利好信息披露，因此虽然十一节后出现了几周的回调，直到第44周市场上才出现回升势头，并且表现出了波动性，到了第45周上升趋势有所扩大，并且在一定程度上高于上证指数。但是第46周又出现了较大幅度的回落，只是显得小于大盘。第47周大盘出现了剧烈波动，带动稀土板块也有了一个较大的波动。第48周大盘试图回升，但是动力不足，稀土板块动力不足未能上涨，但是随同大盘下跌。到了49周，大盘出现了一次上涨，带动稀土板块随同上涨，但是比较温和。第50周继续随同大盘上涨，强度有所增强。第51周仍然在大盘带动下出现上涨，但是其回调拐点有所延缓。第52周出现了波动上涨的态势。基于这个判断，考虑到细节上面的差异，显示投资者对于稀土战略性和相对稀缺性的认知再次成为交易的一项重要参考，投资者对其又再次产生一定的特殊考虑。此时，投资者在大盘调整信号明显的情况下，对稀土板块的看法出现差异化，从而能够带动稀土板块上涨。投资则更多的由于考虑到稀土板块本身的特殊性，对其信心略有加强。但是由于本身没有显现出过硬的内力，因此其涨势依然显得温和，很可能没有更好的持久力。
　　本周的波动上涨，主要有三个原因，一是由于大盘支撑力不足出现波动；二是宏观经济层面的消息对经济有所刺激的作用消散；三是稀土概念的热度有所提高。经过四周的连续上涨，第52周将给投资者更大的影响，使其关注稀土板块的潜力，但是作用有可能趋弱，下周或许会更多的转向相对稳定的稀土板块的可能性会有所减弱。
　　图3是CRE指数周平均环比变化率趋势，从中可以看到大部分时间，CRE指数与上证指数有着一致的波动方向，而且多数时间CRE指数的波动率要大于上证指数。第52周两者之间在平均趋势上再次出现了向左的态势，显示稀土板块优于大盘表现。由于两者规模差距很大，因此可以判断大盘形式要弱于稀土板块的形势。从统计上看，两者出现相反态势的持续时间较少，下周大概率转回持续相同的发展趋势。

　　上周时政新闻显示，2019年12月19日，广西壮族自治区自然资源厅官网发布“2019年度广西壮族自治区本级评审备案新增保有矿产资源储量统计分析”的公告，经评审备案的报告涉及33个矿种（包括主矿产、共生矿产、伴生矿产）：金矿、银、铅、锌、锑、锰、钾长石、水泥用灰岩、熔剂用灰岩、饰面用大理岩、稀土氧化物、铋、镉、镓、脉石英、建筑用大理岩、建筑石料用花岗岩、建筑用砂、矿泉水、硫、铝土矿、煤炭、钼矿、膨润土、砷、铜、钨、锡、铟、方解石、建筑石料用灰岩、钛铁矿、磁铁矿。其中新增稀土氧化物资源储量42.87千吨。备案稀土矿报告3份，包括：广西兴业县龙江矿区稀土矿普查报告（备案文号：桂资储备案〔2019〕40号）；广西兴业县仙塘矿区稀土矿普查报告（备案文号：桂资储备案〔2019〕60号）；广西兴业县旺冲矿区稀土矿普查报告（备案文号：桂资储备案〔2019〕63号）。报告类型均为地质勘查报告。备案的报告勘查工作程度均为普查。资源储量规模达到中型的2份，小型1份。报告评审目的均为勘查阶段工作结束查明登记。
　　2019年12月中旬，江西省自然资源厅发布关于下达2019年度稀土开采、冶炼分离总量控制指标及钨矿开采总量控制指标的通知。其中，离子型稀土指标共计8500吨（折算REO），分别分配给赣州市和吉安市，分别是8490吨和10吨。
　　2019年12月中旬，云南省自然资源厅发布关于2019年度第二批钨矿稀土矿开采总量控制指标分解下达的公示，其中稀土矿开采总量控制指标30吨，分别分配给陇川县和牟定县，分别是23吨和7吨。
　　2019年12月21日，包钢（集团）公司与兰州大学战略合作协议签约仪式在包钢宾馆举行，包钢与兰州大学签署战略合作协议。兰州大学校长、中科院院士严纯华，兰州大学化工学院副院长唐瑜，政策研究室副主任张北辰，包钢（集团）公司董事长、党委书记魏栓师，包钢（集团）公司副总经理、北方稀土董事长、党委书记赵殿清，包钢（集团）公司副总经理刘振刚，包钢（集团）公司董事、北方稀土总经理李金玲，包钢(集团)公司副总工程师、北方稀土总工程师、包头稀土研究院董事长杨占峰，包头稀土研究院院长崔凌霄，党委书记肖剑等领导出席签约仪式。包钢（集团）公司副总经理刘振刚主持签约仪式。
　　2019年12月18日下午，崇左市推动铜锰稀土新材料产业基地建设工作新闻发布会在市人民会堂举行。发布会主要介绍崇左市推动铜锰稀土新材料产业基地建设工作情况，解读自治区印发的《打造崇左市铜锰稀土新材料产业基地实施方案（2019—2030年）》（桂工信原〔2019〕494号）。崇左市铜锰稀土新材料产业基地的发展方向是以市场需求为导向，大力推动铜业循环经济产业、锰基新材料产业、稀土新材料产业分别发展形成一定规模；借助稀土资源“工业味精”的独有特性，促进铜、锰、稀土交叉协同高端化发展；针对铜、锰、稀土产业中产生的工业“三废”，加大科研投入、引进新技术，实现铜锰稀土新材料产业基地的废物无害化处理、资源化综合利用和绿色循环发展。通过努力，最终崇左市铜锰稀土新材料产业基地将形成由铜业循环经济产业板块、锰基新材料产业板块、稀土新材料产业板块、铜锰稀土交叉产业板块、二次资源绿色循环经济产业板块等五大板块构成的现代产业体系。
　　2019年12月19日，中色股份召开专题报告会，邀请中国工程院原副院长、中国金属学会理事长、中国稀土行业协会名誉会长干勇院士在中国有色大厦报告厅作《制造强国与稀土新材料》专题报告，中色股份公司领导班子成员、总部部门负责人和机关员工参加报告会。中国稀土行业协会杨文浩秘书长、王晓铁副秘书长等协会领导和员工应邀参加报告会。中色股份公司党委书记秦军满主持报告会。
　　2019年12月23日，国瓷材料发布公告称，公司与天津大学资产经营有限公司、有研稀土新材料股份有限公司、潍柴动力、威孚高科、云南省贵金属新材料控股集团有限公司等签署《组建“稀土催化创新研究院（东营）有限公司”投资协议》，在山东东营共同出资设立稀土催化创新研究院（东营）有限公司。合资公司注册资本3160万元，国瓷材料公司出资410.8万元，出资占比13%。
　　2019年12月23日，南方稀土公布了其稀土氧化物产品挂牌价，本次调价周期南方稀土对其旗下销售的1个氧化物价格做出了价格上调的调整。本周调高了氧化钆的价格，调高了0.2万元，调整幅度为1.24%。
　　依据“中国稀土”网监测的价格数据，本周上游碳酸稀土、中钇富铕矿，中游包括氧化镨钕、镨钕合金、等在内的主要轻稀土产品在本周继续呈现出了分化的态势，镨钕金属、镨钕氧化物等轻稀土出现下跌，而氧化铽、金属铽等重稀土均出现上涨，中钇富铕矿出现了连续多次上涨。市场分化显示这一轮稀土上涨行情趋于尾声，下一步将进入波动阶段。
　　本周轻重稀土产品继续保持上涨趋势，稀土产品价格稳中见涨。本周中钇富铕矿、氧化铽、金属铽、氧化镝、镝铁合金均不同程度上涨，涨幅0.1%-6.6%；氧化镨钕、镨钕合金、氧化钕、金属钕均有不同程度下跌，跌幅0.3%-0.7%；其他稀土产品价格均保持平稳状态，无明显变化。下游常规牌号的钕铁硼价格与上周价格水平相比持平，这也与本周下游板块的表现有所差异。
　　如我们一直分析的，虽然资本市场对稀土板块始终抱有相当坚定的上升预期，但是稀土板块本质上依赖于大盘走势。特别是当稀土板块较长时间缺乏支撑性利好消息的时候，公众对稀土的关注度也会自然降低，对于稀土的重要性的认知也会暂时降低，使得稀土的关注度逐渐回归到大盘的基本水平。但是当市场出现比较明朗的波动，稀土板块的战略性就会恢复一定的作用，促进稀土板块更加坚定的上升。当然由于稀土体量小，易于投资和操作，因此稀土板块在回归较高关注水平的阶段会有一定的炒作空间，造成短期溢价。
　　由于大盘出现了整体的调整，形成较为稳定的阻力区间，因此稀土板块也会跟进。在此前几个月，当稀土成为相对热点时，由于存在对稀土战略性的共识，所以一旦市场发现短期低点后，就会迅速出现游资进入大幅波动的情况。而遇到大盘下行，稀土在一定程度上也会显现出较强的抗压性，不会领跌。但是由于连续数周都没有利好消息产生，且上游几个公司表现乏力，因此稀土板块并不能吸引足够的资金。但是一旦公众对稀土板块的战略性失去敏感度，那么决定里就会回归板块本身。本周的表现依然印证了这一判断，大盘的波动虽然也牵动了稀土板块，但是由于稀土概念再次发挥作用，反而出现了一定的上涨，虽然幅度相对温和，但是可以反映稀土的特殊性。即便如此，如果没有实质性的行业动作，稀土的战略性无法在较长的时间发挥连续驱动作用，稀土板块一揽子公司的实际经营业绩才是投资者最终参考的基准，近期部分上游板块公司的市值出现了较为剧烈波动，因此也造成CRE指数的波动。随着各个公司业绩的不断提高，必然吸引更多的投资着，CRE指数也会稳健成长。考虑到近期的经济形势和经营个例情况，建议短期操作的投资者保持关注。