篇首寄语：作者代表中国稀土网站团队，向抗击疫情中的逆行者、坚守者和千千万万建设者，向复工后战斗在平凡岗位上,始终认真耕耘的千千万万奋斗者，向在复工复产中坚强生活和生长的万千生命致以诚挚的敬意！我们坚信全人类终将战胜病毒，驱除疫情！
　　2020第34周CRE指数最高为252.2点，最低为243.7点，波动幅度为3.49%。第34周周平均247.7点，较第33周下跌了0.13%。上证指数最高3451.0894，最低3363.8988，波动幅度为2.59%，周平均3408.520，较第34周上涨了1.93%。本周国内经济情况无明显波动，疫情防控形势平稳。长江流域的洪灾较为严峻，成都、重庆等城市出现了大规模内涝，部分景区因存在风险而暂停开放，部分物流和生产生活收到了冲击，各级政府均展开了积极应对措施。
　　国家政策方面，8月22日，中共中央总书记、国家主席、中央军委主席习近平20日在合肥主持召开扎实推进长三角一体化发展座谈会并发表重要讲话。他强调，要深刻认识长三角区域在国家经济社会发展中的地位和作用，结合长三角一体化发展面临的新形势新要求，坚持目标导向、问题导向相统一，紧扣一体化和高质量两个关键词抓好重点工作，真抓实干、埋头苦干，推动长三角一体化发展不断取得成效。习近平强调，面对严峻复杂的形势，要更好推动长三角一体化发展，必须深刻认识长三角区域在国家经济社会发展中的地位和作用。第一，率先形成新发展格局。第二，勇当我国科技和产业创新的开路先锋。第三，加快打造改革开放新高地。
　　8月21日，李克强总理在重庆两江新区政务大厅视察时，点赞“渝快办”：营商环境好坏，要看企业群众办事是否愉快。
　　8月20日，国务院总理李克强日前签署国务院令，公布修订后的《中华人民共和国预算法实施条例》，自2020年10月1日起施行。《条例》细化了预算法有关规定，将近年来财税体制改革和预算管理实践成果以法规形式固定下来，确保公共财政资金节用裕民。《条例》共8章97条，对预算收支范围、预算公开、转移支付、地方政府债务等事项作出相应规定，主要内容包括：一是明确预算收支范围。规定各部门预算应当反映一般公共预算、政府性基金预算、国有资本经营预算安排给本部门及其所属各单位的所有预算资金。各部门预算拨款收入和支出应当在部门预算中单独反映。二是强化预算公开要求。规定一般性转移支付向社会公开应当细化到地区，专项转移支付应当细化到地区和项目。政府债务、机关运行经费、政府采购、财政专户资金等情况按照有关规定向社会公开。部门预算、决算应当公开基本支出和项目支出。三是完善转移支付制度。明确一般性转移支付范围包括均衡性转移支付，对革命老区、民族地区、边疆地区、贫困地区的财力补助等。规定财政部门应当会同有关部门建立健全专项转移支付定期评估和退出机制。四是明确预算草案编制时间。规定财政部于每年6月15日前、地方政府财政部门于每年6月30日前部署编制下一年度预算草案的具体事项。五是加强地方政府债务管理。明确地方政府债务余额实行限额管理，各省级政府债务限额在全国人大或者其常委会批准的总限额内由国务院批准。财政部门应当建立健全地方政府债务风险评估指标体系，对债务高风险地区提出预警，并监督化解债务风险。六是规范财政专户。明确开设、变更财政专户由财政部核准，财政专户资金由本级政府财政部门管理，纳入统一的会计核算，并在预算执行情况、决算和政府综合财务报告中单独反映。此外，《条例》还对政府性基金预算、国有资本经营预算、社会保险基金预算有关事项、超收和短收的处理、加强财政和审计监督、政府综合财务报告的范围等作了规定。
　　数据层面，国家外汇管理局21日发布数据显示，7月，我国外汇市场运行总体平稳，货物贸易跨境收支顺差同比增长12%，外资净增持境内上市股票和债券规模同比增加1.4倍，外汇储备余额连续4个月正增长。数据显示，7月，银行结售汇逆差25亿美元，主要受季节性分红派息较为集中的影响，但逆差规模同比收窄59%。7月末，我国外汇储备余额为31544亿美元，较6月末增加421亿美元，连续4个月正增长。延续上半年境外投资者持续增持境内上市公司股票和债券的势头，7月，外资继续净增持境内上市股票和债券，规模同比增加1.4倍。此前数据显示，今年上半年境外投资者净增持境内债券和股票729亿美元，其中，净增持境内债券596亿美元，净增持股票133亿美元。
　　中国人民银行日前发布数据显示，二季度全国银行共办理非现金支付1017.22万亿元，同比增长6.83%，扭转了一季度小幅下降的态势，全国支付体系运行总体平稳。受疫情影响，一季度我国非现金支付笔数和金额出现小幅下滑，同比分别下降5.23%和5.2%。随着我国疫情得到有效控制，经济呈现恢复性增长态势，二季度非现金支付的笔数和金额出现明显增长，同比分别增长6.18%和6.83%。
　　财政部20日发布统计数据显示，前7个月全国发行地方政府债券37586亿元。其中，发行一般债券12902亿元，发行专项债券24684亿元；按用途划分，发行新增债券28291亿元，发行再融资债券9295亿元。在发行相关指标方面，前7个月地方政府债券平均发行期限15.1年。其中，一般债券14.4年，专项债券15.4年；地方政府债券平均发行利率3.28%。其中，一般债券3.15%，专项债券3.34%。统计显示，7月份全国发行地方政府债券2722亿元。其中，发行一般债券1764亿元，发行专项债券958亿元；按用途划分，发行新增债券422亿元，发行再融资债券2300亿元。经全国人大审议批准，2020年安排新增专项债券3.75万亿元。财政部要求，对近期下达及后续拟下达的新增专项债券，与抗疫特别国债、一般债券统筹把握发行节奏，确保专项债券有序稳妥发行，力争在10月底前发行完毕。截至7月末，全国地方政府债务余额241616亿元，控制在全国人大批准的限额之内。其中，一般债务124704亿元，专项债务116912亿元；政府债券239701亿元，非政府债券形式存量政府债务1915亿元。
　　在疫情方面，8月17日，财政部办公厅发布“关于做好疫情防控期间教育收费退付工作的通知”，一、加快办理教育收费退付。二、明确退付标准和工作流程。三、强化内控和外部监管。
　　8月18日，国家卫生健康委办公厅、国家中医药管理局办公室发布了“关于印发新型冠状病毒肺炎诊疗方案（试行第八版）的通知”。
　　8月14日，教育部应对新冠肺炎疫情工作领导小组办公室发布了“关于做好2020年秋季学期教育教学和疫情防控工作的通知”。一、全面恢复教育教学秩序。二、科学精准做好校园疫情防控。三、提升应急处置能力。四、加强领导落实责任。各地和部属各高等学校、部省合建各高等学校将2020年秋季学期开学方案和疫情防控方案以及贯彻落实本通知情况及时报教育部。
　　数据方面，截至8月20日24时，31个省（自治区、直辖市）和新疆生产建设兵团现有确诊病例491例（其中重症病例20例），累计治愈出院病例79792例，累计死亡病例4634例，累计报告确诊病例84917例，无现有疑似病例。累计追踪到密切接触者809209人，尚在医学观察的密切接触者14599人。31个省（自治区、直辖市）和新疆生产建设兵团报告新增无症状感染者23例（境外输入22例）；当日转为确诊病例3例（均为境外输入）；当日解除医学观察19例（境外输入6例）；尚在医学观察无症状感染者353例（境外输入248例）。累计收到港澳台地区通报确诊病例5136例。其中，香港特别行政区4604例（出院3827例，死亡75例），澳门特别行政区46例（出院46例），台湾地区486例（出院457例，死亡7例）。
　　国际层面，日本内阁府8月17日上午公布的初值数据显示，经季节调整，今年二季度日本实际GDP环比萎缩7.8%。受新冠病毒蔓延影响，日本2020年第二季度国内生产总值（GDP）按年率计算下滑27.8%，跌幅超过2008年全球金融危机期间，创下有记录的1955年以来最高。2020年8月17日晚，驻休斯敦总领事馆全体馆员乘包机抵达北京，外交部在首都机场举行简短庄重迎接仪式。国务委员兼外交部长王毅出席并讲话。冠状病毒欧洲加速研发联盟（CARE）宣布成立，这是欧洲针对新冠药物研发规模最大的倡议，旨在加快针对当前新型冠状病毒以及未来潜在冠状病毒威胁的药物研发。CARE联盟由欧洲创新药物计划（IMI）支持，汇集了来自中国、比利时、丹麦等国家的37个成员单位。美东时间8月19日，美联储公开市场委员会（FOMC）公布了7月29日结束的议息会议纪要。纪要重申了美联储主席鲍威尔（Jerome Powell）在政策会议后的立场表态——美国经济的走向将在很大程度上取决于疫情的发展。
　　在新冠疫情方面，国外疫情发展情况依然在高峰位置持续发展。数据显示，截止8月22日晚间，全球累计确诊23047103例，现有确诊6608250例，累计治愈15640034例，累计不幸死亡798819位。趋势图显示，疫情全球传播的形势未见缓解的迹象。印度、美国、巴西、西班牙、哥伦比亚、秘鲁、阿根廷、墨西哥、俄罗斯和法国处于新增确诊病例数量前十位，菲律宾在上周的新增病例数量相对明显减少，法国等的新增病例再次有所上升，印度新增病例持续大幅度超过美国。除印度、美国，南美、南亚、南部非洲外，中东地区也是目前疫情防控形式最为严峻的地区之一。通过国外新增确诊趋势看，国外疫情传播的拐点尚未显现，由此可以推断反向输入的压力和风险将持续存在。
　　资本市场方面，第34周在第一个交易日延续了第33周周五出现的上涨趋势，但此后三个交易日连续下跌。直到第五个交易日才再次出现了小幅度上涨。一周的上涨幅度和下跌幅度的差距不大，平均指数出现了微小幅度的下跌，市场表现与上周相比差距不大。
　　本周最高值低于第33周水平，而最低值也低于第33周水平，显示市场下挫后，市场表现出了迟疑。
　　如图1，2020年第34周的第一个交易日出现了上涨，涨幅为2.31%。第二个到第四个交易日都出现了一定幅度下跌，跌幅分别为0.40%、1.51%和1.50%。周五出现了上涨，涨幅为0.21%。

　　商品市场上，轻稀土产品价格都出现了一定的上涨，部分重稀土产品出现下跌，下游钕铁硼价格有所上涨。受到全球需求下降的影响，从同比看，稀土总体需求低于去年同期水平，但是由于目前全球稀土行业的资源开发相对集中，因此，上游原料厂商可以通过供应量调整，使稀土产品的价格在一定程度上回归相对合理的水平。过去数周由于政策影响，稀土供应出现了一定的萎缩，加上需求侧的增加，导致稀土产品价格持续看涨，这一周还处于这样一个调整时期。近期连续上涨，将稀土产品价格推到数月来的高位，无疑给下游带来压力。因此，一方面管理部门处于行业健康发展将促使平抑价格的管理行为出台，另一方面生产厂商将借此大量出货获取高额利润。未来几周，商品市场将可能出现调整。
　　如上周所分析的，近期资本市场出现了波幅较大的涨跌趋势，但是总体趋势还是向着回升的方向变动。市场对于回升充满了渴望，面对实体经济层面相对稀缺的快速增值机会，资本市场显得格外诱人。这里面也潜藏着巨大的风险，就是所谓的资本市场与实体经济完全脱钩，互相无法印证。本周大盘较之上周出现了一定的回升，但是却没有传导到稀土板块，从数据看，交易量微弱增长是主因，大部分投资者报以谨慎的态度，没有被涨势吸引。大河不满，小河自然难以分取更多的资源。
　　人们心中无疑充满了对经济复苏的“希望”，但是经济运行在某种程度上是与直观概念相反的，大群体的博弈结果往往难以预料。经过6个月的疫情冲击，世界处于高负债低回报的阶段，尽管消费梯次变化给某些行业带来了机会，但是，总体形式的改观尚需十日。近期双循环、国内大循环等概念，明确地指明了未来的方向是需求引领的，如何扩大需求，将成为各种循环启动、加速的基石。破局循环之道，无疑成为了十三五收官之年的重要议题，也是谋划十四五不可越过的重要课题。社会传导机制是缓慢的，尤其是中国这样的大国，面对百年来最大的全球性困难，中国智慧的天地到来了。
　　8个月里稀土板块在资本市场的表现一波三折，从趋势上看，2020年第2周，虽然显现了涨势，但是波动态势预示了这次上涨行情的阶段性调整点可能在下周出现。2020年第3周，微幅上涨预示了这一波段的上涨到了调整点，具体走势依赖于宏观经济的走势。2020年第4周，指数回落，应对假期投资者保持了谨慎态度。2020年第6周，受疫情影响，指数大幅回落，但是从趋势表现出了一定的向上动力。2020年第7周，指数继续回升，但是回升动力相对温和。2020年第8周，持续的恢复性上涨已经使指数水平基本回归春节前水平。2020年第9周出现了巨大的下跌，惯性未能持续，报复性增长没有出现。2020年第10周出现了反弹，但是反弹趋势在周末中止。2020年第11周又出现了下跌，平均趋势与上证指数回归一致。2020年第12周继续下跌，且跌幅更加巨大，第13周依然是下行的趋势。第14周，显示底部空间明显，开始有所回升。第15周，回升幅度略有增加。第16周，出现一定幅度的下跌。第17周继续下行。第18周下行，第19周出现反弹。第20周再次出现下行。到了第21周出现了较大的上涨。第22周，上涨幅度显著下降。第23周，大幅度上涨。第24周，微幅上涨。第25周，再次出现可观下跌。第26和27周，出现了连续上涨，幅度不大。第28周大幅度上涨，第29周、第30周和第31周，出现了回落。第32周大幅度上涨。第33周较大幅度下跌。第34周微幅下跌。如图2显示，7月份出现了一次中等幅度的反弹，而本周似乎有所变数，显示市场向上的情绪普遍。

　　上证指数均值在第34周呈现了小幅度的上涨态势。第33周一度冲破3400点，不过随后跌回3300点。由此可见，虽然市场对未来的信心看起来不是特别坚实，实体经济的支撑还是不够。由于资本市场与实体经济之间的耦合关系相对较弱，因此后期仍然有机会再次翻红。
　　在大趋势上，上涨指数2020年第2周继续微幅上涨。2020年第3周，几乎持平。2020年第4周，有所下跌。2020年第6周，大幅下跌。2020年第7周，较大幅度上涨。2020年第8周，继续较大幅度上涨。2020年第9周，大幅下挫。2020年第10周，出现反弹。2020年第11周，再次下跌。2020年第12周继续大幅下跌。2020年第13周继续大幅下跌。2020年第14周微弱回升。2020年第15周中等程度回升。2020年第16周微幅回升。2020年第17周微幅回升，第18周微弱下行，第19周大幅回升。第20周微弱上行。第21周继续小幅下跌。第22周，再次微幅下跌。第23周，上涨。第24周，微幅上涨，第25周，微幅下跌。第26周，小幅上涨。第27周，中等幅度上涨。第28周大幅上涨，第29周小幅回落。第30周小幅回落.第31周继续回落，幅度有所增加。第32周出现了大幅上涨。第33周小幅下跌。第34周小幅上涨，从单日收盘看，周五收盘在3380.6825，高于第33周周五的3360.0988，微观上出现了一定的上涨。
　　而CRE指数，到了2020年第2周，中等幅度增长。2020年第3周，微幅上涨。2020年第4周，有所下跌。2020年第6周，大幅下跌。2020年第7周，较大幅度上涨。2020年第8周，继续保持较大幅度上涨。2020年第9周，大幅下挫。2020年第10周，继续下挫。2020年第11周，继续下探。2020年第12周大幅下跌。2020年第13周大幅下跌。2020年第14周微弱回升。2020年第15周轻度回升。2020年第16周中等幅度下跌。2020年第17周继续中等幅度下跌，第18周下行，第19周大幅上涨。第20周下行。第21周出现了上涨。第22周继续出现上涨，第23周大幅上涨，第24周微幅上涨，第25周较大幅度下跌。第26和第27周出现了一定的上涨。第28周大幅上涨，第29周和第30周微幅下跌。第31周继续微幅下跌。第32周大幅上涨。第33周出现了较大幅度下跌.第34周轻微下跌，从单日收盘看，收盘在244.2，高于第31周的246.5点，微观看出现了一定上涨。
　　从图3还可以看出，平均波动趋势远大于日交易波动趋势剧烈，从某种意义上再次印证了市场对于牛市的渴望，不断的形成上涨预期，并通过交易量加大不断支撑，但是持续性不足。
　　稀土板块没有特别重大的经营利好信息披露已经持续了很久，本周尤为明显，没有国家层面的相关消息。失去了政策支撑，导致了稀土板块长期的跟盘特点。2020年第2周，涨势有所减弱，但仍然表现出一定的上涨。2020年第3周，两个指数明显低头，强烈预示着连续7周的总体上升可能终止。第4周，连续7周的上升期终止。第6周，回归低位，上升周期重启。第7周，上行继续，但是疫情逐步受控结束需要一定的时间，各行各业复工，社会恢复运行也需要时间，因此上升会持续一段时间。第8周，上涨已经基本回归了节前水平，恢复空间已经基本压缩。第9周最后一个交易日收到外部消息刺激，将调整转化成了恐慌。后期疫情的持续性影响将进一步发酵，会在低位徘徊。第10周，低位抄底导致开盘就大幅拉伸，之后小幅推升，周末出现避险抛盘。第11周，基本上接触到了底部，触底后回升，但是由于下跌幅度太大，最终还是形成加大规模的平均下跌。第12周，市场信心似乎进一步受挫，出现了大幅下跌。第13周，部分投机的尝试没能成功，继续有所下跌。第14周，投机氛围不够浓厚，但是却出现了微弱回升。第15周投机氛围有所增强，部分资金入场。第16周投机氛围下降，部分资金离场，下周或有所增强。第17周虽然有资金进入大盘，但是没有投入稀土板块。第18、19周资金微弱增加，部分进入稀土板块。第20周，缺乏持续支撑下交易量下降。第21周，市场交易量上升，稀土板块受到一定的支撑。第22周，交易量下降，但是由于战略性显露，所以资金进入了稀土板块。第23周，由于战略性进一步显现，资金进一步进入稀土板块。第24周，资金进入水平回落。第25周，此前入场的资金获利后快速离场。第26和27周，交易量较大增加。第28周，交易量随着大涨而大增。第29和第30周，交易量明显萎缩。第31周，交易量继续减弱。第32周交易量大幅增加，交易量涨幅约是上指数涨幅的十倍。第33周交易量下挫严重，周平均跌幅达到了12.8%。第34周交易量微弱上涨，仅有2%左右。
　　第34周出现下跌，主要有三个原因，一是大盘交易量上涨很少，进场资金明显不足，稀土板块吸引力不够；二是经济基本面的支撑力虽不足以构筑更加持久的牛市；三是上周政经消息出现了不少负面信息，冲突的预期对经济信心冲击较大。

　　图4可以看到CRE指数与上证指数交易量变化趋势，单日看在本周保持了一定的正相关关系。从本周看，交易量与指数之间的关系有所变化，很小的交易量变动推动了较大的指数涨幅，推测是买多的投资者在本周不少，但是新加入的投资者较少，大部分投资者的预期依然是走低。交易量增量减少，预示着后期的市场再次快速增长缺乏支持。

　　图5是CRE指数周平均环比变化率趋势，从中可以看到大部分时间，CRE指数与上证指数有着一致的波动方向，而且多数时间CRE指数的波动率要大于上证指数。2020年第34周两者之间在平均趋势上出现了相反的态势，上证指数微涨而CRE指数微跌。可见本周稀土板块的吸引力远远弱于大盘，相关的特殊性质没有被投资者看重。从统计上看，两者出现相反态势的持续时间较少，下周转变为相同的发展趋势的可能性增加。

　　图6为2020年第32到第34周CRE上游和CRE下游指数对比情况，上下游指数趋势在本周继续表现出一样的趋势，持续纠缠在一起。一般来讲，在大盘大幅度调整的状态下，稀土上下游板块差异性几乎消失，趋势越来越相近。上游和下游几乎处于相同水平，可见市场对于整个行业的态度比较一致。也从一定侧面说明，上下游协同发展才能够保持行业的稳定。我们始终认为下游企业的利好，将会持续推动稀土板块的成长。下游直面市场，风险更大，更易于受宏观经济的影响。作者认为本周的趋势属于大盘持续上行下的表现，根本上看，我们认为稀土下游相对稀土上游更具有投资吸引力。下游仅仅是供需的一个环节，最终还是会传递到上游，达到持久的平衡。

　　这周时政新闻寥寥，2020年8月14日，广西自然资源厅发布了广西岑溪市糯垌矿区稀土矿详查探矿权出让收益评估报告公示。内蒙古科瑞资产评估有限公司受广西壮族自治区自然资源厅委托，承担广西岑溪市糯垌矿区稀土矿详查探矿权评估工作，并将评估报告报广西自然资源厅申请公示。矿区范围面积14.63平方公里，参与评估的保有资源储量即出让收益评估利用资源储量为截止2019 年12月31日工业矿+低品位矿保有（332）+（333）矿石量9519.93万吨，压覆4899.37万吨，保有稀土氧化物（离子相/全相）90944.67吨/125601.16吨，平均品位0.107%/0.148%，压覆46037.57吨/63045.45 吨，平均品位0.105%/0.144%。评估基准日2020年6月30日所表现的评估值即采矿权出让收益评估价值为人民币52987.47万元，单位可采储量价值6872.31元/吨稀土氧化物。
　　2020年8月20日，商务部召开例行发布会。期间，法国新闻社北京分社AFP记者提问：“海关总署数据显示，7月份中国稀土出口同比下降约70%，请问稀土出口下降的原因是什么？是否是疫情对供应链造成影响？美国依赖中国出口稀土，出口量的下降是否是中国反制美国的方式？”商务部发言人高峰表示：根据中国海关统计，今年1-7月，中国稀土出口2.28万吨，同比下降20.2%，金额2.11亿美元，同比下降26%。据行业反映，今年以来，受新冠肺炎疫情影响，稀土下游企业生产经营活动放缓。中国企业是根据国际市场需求变化和风险情况，开展国际贸易业务。
　　2020年8月20日，上海市稀土协会在上海华明高纳稀土新材料有限公司会议室召开第二届第七次理事会会议，会议由张修江会长主持，审议并一致通过了协会2019年度工作汇报和协会2020年上半年度工作内容和下半年工作方向，还审议了团体标准和其他相关事项并形成会议决议。
　　2020年8月19日，盛和资源控股股份有限公司发布了《关于控股子公司遭受洪灾的公告》，盛和资源公司控股子公司乐山盛和稀土股份有限公司（以下简称“乐山盛和”）及四川润和催化新材料股份有限公司（以下简称“润和催化”，乐山盛和持股 38.12%）所在的乐山市五通桥区于2020年8月18日遭遇百年一遇特大洪水，工厂水位较深，目前工厂已全部停产，人员已全部安全撤离。
　　2020年8月17日，南方稀土公布了其稀土氧化物产品挂牌价，本次调价周期南方稀土对其旗下销售的部分氧化物做出价格调整。氧化钆、氧化铽和氧化钬价格分调高0.2万元/吨、15万元/吨和0.5万元/吨，调整幅度为1.09%、3.16%和1.18%。现挂牌价分别为：氧化钐1.2万元/吨、氧化铕30.0万元/吨、氧化钆18.5万元/吨、氧化铽490.0万元/吨、氧化镝195.0万元/吨、氧化钬43.0万元/吨、氧化铒17.0万元/吨、氧化镱10.0万元/吨、氧化镥475.0万元/吨、氧化钇2.2万元/吨、氧化钪900.0万元/吨。
　　依据“中国稀土”网监测的价格数据，本周延续上周良好态势，多个稀土产品价格出现持续上涨。氧化镨钕、镨钕合金、氧化钕、氧化镨、金属钕、金属镨、氧化铽 、金属铽均出现不同程度上涨，涨幅0.3%-2.8%；氧化镝、金属镝 、镝铁合金有所下跌，跌幅0.5%-1.5%；其他稀土产品价格均保持平稳状态，无明显变化。
　　重要的事情多说几遍，长时间以来，股民对稀土板块充满了好奇，而稀土板块也给股民营造了一种神秘气息，一些对行业一知半解的营销号或者伪专家，常常将一些掺杂了大量错误信息和荒谬故事的文章通过各种渠道发布，给投资者制造了大量的信息迷障。也使稀土板块，在公众眼中成为了一种“武器”，成为了一种被夸大的战略性资源。这使稀土常常处于冰火两重天的状态，当国际局势紧张时，各种稀土威胁论或者稀土制胜论就会成为流量明星，从而带动一波快速上涨。而国际局势缓和，特别是当稀土板块较长时间缺乏支撑性利好消息的时候，公众对稀土的关注度也会自然降低，对于稀土的投资欲望快速下降，形成小熊态势。而对于稀土上市公司本身的技术状态、业绩情况、主营业务与稀土板块比例等核心经济因素，公众反而关注较少。对于稀土的资源赋存状态，技术发展来龙去脉，市场供给状况和需求预期，更是关注寥寥。
　　如图7所示，CRE指数与上证交易量存在一定的对映关系，但是影响因素较多，受到扰动时关系都会变化，在本周交易量轻微上涨对应了指数轻微下跌，显示本周在稀土板块的资金可能出现了流失，至少是没有吸引足够多的资金。本周交易量和指数趋势正相关关系符合的不是很好。

　　本周大盘显现出了上涨，稀土板块却没有跟随这一态势。如图8，增量交易表现了资金流入或者积极投资，从平均角度看，投资者对近期的股市态度变化很快，上周普遍认为此前的增长已经到位，而本周则试图拉升。

　　从行业技术水平看，稀土作为一种普通商品已经在市场上存在了超过30年，相关的上下游行业基本上都已经进入成熟期。因此，稀土产业的各个环节无论在技术成熟度和管理完善度方面都已经十分成熟，成本成为了各个企业间竞争的主要因素。也成为稀土材料与其它竞争材料之间竞争的主要因素，甚至是决定性因素。目前各地都有不同的产业政策，因此各地的成本存在比较大的差异。同时，各地的交通、配套产业大相径庭，因此十余年的累积形成了不同格局的产业分布。而近些年来，各大稀土原料厂商均开展了不同程度的产业链延伸尝试，试图利用资源优势转化为竞争优势。然而，稀土具有面广、度浅的特点，所涉及的下游行业虽然很多，但是真正的用量却很少，往往处于边缘状态。即便是用量很大的永磁材料行业，其在技术、市场和管理上也与稀土原材料有巨大差异，延伸产业链，绝大多数情况下都是看上去很美。
　　从市场交易角度看，长期趋势下的短期起伏是稀土行业的特点，归根结底是由于持续开发的稀土资源相对集中，上游可以通过供给调整使稀土产品回归相对合理价格。但是这样势必使下游处于两面夹击状态，某种意义上讲，将会刺激替代产品的增长。实际上，稀土原料到磁材之间的价格传导需要至少1个月的时间，稀土原料的大起大落，会给磁材行业带来巨大的冲击。目前的高价位，必然促使政策发生变化，预计产品大量投放将是必然的决策，未来一段时间稀土价格将趋于走低。
　　本周，我们对历史数据进行了整理，对比了2019年和2020年第24周到第34周上证指数和CRE指数的变动情况。如图9和图10所示，第24到27周上证指数几乎重合，显示2020年和2019年同期所面临的经济压力，以及对未来的预期都处在相当的水平。而CRE指数，第22周到第27周，2109年稍微高于2020年水平，显示2020年稀土板块的情况要弱于去年。两者的转折都出现在第28周，显示出2020年后期经济变动趋势强于2019年的可能性。


　　篇末，再次伟大的中国人民致以崇高的敬意。我们相信经济必将重新恢复活力，未来的生活必然会在成长中更加美好。我们也相信，美好的生活不会因为暂时的困难成为泡影，历经磨练的人们会在追求美好生活的路上更加坚定。国运如同人生，困难一个连着一个并不能代表悲伤和怜悯，相反的，怀揣一颗满怀希望的心就会踏着困难的脊梁走向不断光辉的未来。 　　本文版权属于中国稀土（），欢迎转载，请注明来源，违者追究。