篇首寄语：作者代表中国稀土网站团队，向抗击疫情中的逆行者、坚守者和千千万万建设者，向复工后战斗在平凡岗位上,始终认真耕耘的千千万万奋斗者，向在复工复产中坚强生活和生长的万千生命致以诚挚的敬意！我们坚信全人类终将战胜病毒，驱除疫情！
　　2020第35周CRE指数最高为247.6点，最低为238.9点，波动幅度为3.64%。第35周周平均243.4点，较第34周下跌了1.74%。上证指数最高3403.8066，最低3329.7388，波动幅度为2.22%，周平均3368.575，较第34周下跌了1.17%。本周国内经济情况无明显波动，疫情防控形势平稳。部分地区受到台风影响，长江流域的洪灾较为严峻，成都、重庆等城市出现了大规模内涝有所缓解，但是依然处于洪涝灾情防控关键时期。北方近期的降水明显偏多，一些地区也出现了一定的防汛压力。
　　国家政策方面，8月29日，中共中央总书记、国家主席、中央军委主席习近平出席中央第七次西藏工作座谈会并发表重要讲话。习近平强调，面对新形势新任务，必须全面贯彻新时代党的治藏方略，坚持统筹推进“五位一体”总体布局、协调推进“四个全面”战略布局，坚持稳中求进工作总基调，铸牢中华民族共同体意识，提升发展质量，保障和改善民生，推进生态文明建设，加强党的组织和政权建设，确保国家安全和长治久安，确保人民生活水平不断提高，确保生态环境良好，确保边防巩固和边境安全，努力建设团结富裕文明和谐美丽的社会主义现代化新西藏。
　　8月26日，李克强总理主持召开国务院常务会议，要求确保年底前做到企业开办全程网上办理。李克强强调，深化“放管服”改革和落实财政金融纾困政策并行推进，是激发市场活力、增强发展内生动力的重要举措，对做好“六稳”工作、落实“六保”任务至关重要，要推出新举措进一步做到门槛降下来、监管跟上去、服务更优化。
　　8月26日，李克强总理主持召开国务院常务会议，部署防汛救灾和灾后恢复重建工作，确定通过各种渠道，中央和地方财政用于灾后恢复重建资金规模约1000亿元。“要建立资金直达灾区和项目机制，抓紧推进灾后重建工作，支持受灾地区恢复生产保障民生。”当天会议决定，中央财政对受灾较重省份倒塌和严重损坏民房，在现行每户2万元补助标准基础上，每户再增补5000元。李克强要求，中央冬春救灾资金对受灾较重和深度贫困地区给予倾斜支持。按照标准上限尽快落实国家蓄滞洪区运用补偿。
　　数据层面，外汇局公布2020年7月我国国际货物和服务贸易数据。2020年7月，我国国际收支口径的国际货物和服务贸易收入17574亿元，支出13818亿元，顺差3756亿元。其中，货物贸易收入16132亿元，支出11622亿元，顺差4510亿元；服务贸易收入1442亿元，支出2196亿元，逆差754亿元。按美元计值，2020年7月，我国国际收支口径的国际货物和服务贸易收入2507亿美元，支出1972亿美元，顺差536亿美元。其中，货物贸易收入2302亿美元，支出1658亿美元，顺差643亿美元；服务贸易收入206亿美元，支出313亿美元，逆差108亿美元。
　　财政部26日发布数据显示，7月份，全国国有企业营业总收入同比增长2.7%，利润总额同比增长14.0%，营业总收入、利润总额连续两个月实现同比增长。从前7个月情况来看，相关指标同比降幅继续收窄。具体来看：前7个月累计，国有企业营业总收入为330158.4亿元，同比下降3.5%，较前6个月降幅收窄1.4个百分点；利润总额为14763.1亿元，同比下降30.4%，较前6个月降幅收窄8.4个百分点。此外，数据显示，截至7月末，国有企业资产负债率为64.6%，同比提高0.4个百分点。其中，中央企业资产负债率为67.6%，同比提高0.1个百分点；地方国有企业资产负债率为62.6%，同比提高0.6个百分点。
　　国家统计局27日发布数据，7月份，全国规模以上工业企业实现利润总额5895.1亿元，同比增长19.6%，增速比6月份加快8.1个百分点，已连续3个月同比增长，增速逐月加快。利润向好的行业数量增多。统计显示，7月份，41个工业大类行业中，有32个行业利润实现增长，数量比上月增加9个；有24个行业利润增速比6月份加快（或降幅收窄、由负转正），数量比上月增加9个。国家统计局工业司高级统计师朱虹介绍，7月份，装备制造业利润同比增长44.3%，增速比6月份加快30个百分点，汽车、电子等重点行业拉动作用尤为突出。此外，7月份，高技术制造业利润同比增长36.5%，增速比6月份加快27.5个百分点，拉动全部规模以上工业利润增长5.2个百分点。从1至7月看，工业企业利润累计同比下降8.1%，降幅比1至6月份收窄4.7个百分点。
　　中国物流与采购联合会8月25日公布，1—7月份，全国社会物流总额为149.7万亿元，同比增长0.5%。年初以来，社会物流总额连续负增长，7月份数据由负转正，反映全国物流需求总体已恢复至上年同期水平。与此同时，物流需求结构继续优化，消费领域新动能持续发力。1—7月份，单位与居民物品物流总额增长14.8%，增速比上半年提高4.6个百分点，连续两个月保持10%以上的增长。总体来看，1—7月份，物流总需求延续复苏态势，工业物流基本平稳，进口物流需求保持较快增长，物流运行向好势头进一步巩固。
　　1—7月份，全国规模以上工业企业实现利润总额31022.9亿元，同比下降8.1%（按可比口径计算，详见附注二），降幅比1—6月份收窄4.7个百分点。规模以上工业企业中，国有控股企业实现利润总额7838.1亿元，同比下降23.5%；股份制企业实现利润总额22090.6亿元，下降9.0%；外商及港澳台商投资企业实现利润总额8586.8亿元，下降3.4%；私营企业实现利润总额8883.4亿元，下降5.3%。采矿业实现利润总额1953.8亿元，同比下降41.6%；制造业实现利润总额26258.5亿元，下降4.5%；电力、热力、燃气及水生产和供应业实现利润总额2810.5亿元，下降3.3%。在41个工业大类行业中，12个行业利润总额同比增加，29个行业减少。主要行业利润情况如下：计算机、通信和其他电子设备制造业利润总额同比增长28.7%，专用设备制造业增长24.1%，农副食品加工业增长20.1%，通用设备制造业增长3.2%，石油和天然气开采业下降72.1%，煤炭开采和洗选业下降32.8%，黑色金属冶炼和压延加工业下降32.0%，化学原料和化学制品制造业下降27.6%，有色金属冶炼和压延加工业下降12.7%，非金属矿物制品业下降6.2%，汽车制造业下降5.9%，电气机械和器材制造业下降4.0%，电力、热力生产和供应业下降3.6%，纺织业下降3.0%，石油、煤炭及其他燃料加工业由同期盈利转为亏损。
　　在疫情方面，各地中小学、大专院校均已经进入开学准备工作，按照给有关部门的安排下，全国绝大部分地区将顺利开学，并全面恢复教学工作。
　　数据方面，截至8月28日24时，31个省（自治区、直辖市）和新疆生产建设兵团，现有确诊病例262例（其中重症病例4例），累计治愈出院病例80126例，累计死亡病例4634例，累计报告确诊病例85022例，无现有疑似病例。累计追踪到密切接触者814433人，尚在医学观察的密切接触者9148人。31个省（自治区、直辖市）和新疆生产建设兵团报告新增无症状感染者10例（均为境外输入）；当日转为确诊病例3例（均为境外输入）；当日解除医学观察14例（境外输入9例）；尚在医学观察无症状感染者351例（境外输入311例）。累计收到港澳台地区通报确诊病例5301例。其中，香港特别行政区4768例（出院4249例，死亡84例），澳门特别行政区46例（出院46例），台湾地区487例（出院462例，死亡7例）。
　　国际层面，8月25日上午，中共中央政治局委员、国务院副总理、中美全面经济对话中方牵头人刘鹤应约与美国贸易代表莱特希泽、财政部长姆努钦通话。当地时间8月24日上午，美国总统特朗普正式获得共和党的2020年大选总统候选人的提名。当日，他意外现身北卡罗莱纳州夏洛特市的共和党全国代表大会发表演讲，攻击民主党及其总统候选人拜登、质疑多个州将大规模采取的邮寄选票的投票方式，并为自己对新冠疫情的应对作为辩护。8月25日，美U-2高空侦察机擅自闯入中国人民解放军北部战区实弹演习禁飞区活动。美东时间8月26日上午，因参与中国南海岛礁建设，美国商务部宣布将中交建等在内的24家中国企业纳入“实体清单”，予以制裁。美国企业须申请许可，才可向这些被纳入“实体清单”的公司出口产品或技术。美国国务院则宣布对有关个人实施签证限制。8月26日，世界经济论坛发表公告称，决定推迟2021年年会。当地时间8月28日下午，日本首相安倍晋三在东京首相官邸召开记者会，正式表明辞职意向。安倍称，由于旧疾溃疡性结肠炎复发，为避免在治疗过程中因体力不全、影响国政处理，他已决定辞去首相职务
　　在新冠疫情方面，国外疫情发展情况依然在高峰位置持续发展。数据显示，截止8月29日晚间，全球累计确诊24872876例，现有确诊6777362例，累计治愈17257916例，累计不幸死亡837598位。趋势图显示，疫情全球传播的形势未见缓解的迹象。印度、美国、巴西、西班牙、阿根廷、哥伦比亚、秘鲁、法国、墨西哥、俄罗斯处于新增确诊病例数量前十位，俄罗斯、墨西哥在上周的新增病例数量相对明显减少，法国等的新增病例再次有所上升，印度新增病例持续大幅度超过美国，其增速比美国的差距更大。除印度、美国，南美、南亚、南部非洲外，欧洲疫情出现了反复。通过国外新增确诊趋势看，国外疫情传播的拐点尚未显现，由此可以推断反向输入的压力和风险将持续存在。
　　资本市场方面，第35周在第一个交易日延续了第34周周五出现的上涨趋势，但此后三个交易日连续下跌或者持平。直到第五个交易日才再次出现了小幅度上涨。一周的上涨幅度和下跌幅度的差距较大，平均指数出现了一定的下跌，市场表现与上周相比更加低迷。
　　本周最高值低于第34周水平，而最低值也低于第34周水平，显示市场下挫后，市场表现出了消极趋势。
　　如图1，2020年第35周的第一个交易日出现了上涨，涨幅为1.39%。第二个和第四个交易日都出现了一定幅度下跌，跌幅分别为1.62%和1.93%。第三个交易日出现了持平。周五出现了上涨，涨幅为1.88%。

　　商品市场上，轻稀土产品价格都出现了一定的下跌，结束了近一个月的连续快速上涨态势，部分重稀土产品出现上涨，下游钕铁硼价格有所上涨。受到全球需求下降的影响，从同比看，稀土总体需求低于去年同期水平，短期内难以出现大的转机。但是由于目前全球稀土行业的资源开发相对集中，因此，上游原料厂商可以通过供应量调整，使稀土产品的价格在一定程度上回归相对合理的水平，从而缓解对全球稀土产业的冲击。过去数周由于政策影响，稀土供应出现了一定的萎缩，加上需求侧的增加，导致稀土产品价格持续看涨，这一周还处于这样一个调整时期。近期连续上涨，将稀土产品价格推到数月来的高位，无疑给下游带来压力。更加重要的是，快速的源于供应减缩造成的价格上涨，首先将再次引起下游，特别是钕铁硼行业的替代和减量技术的加速发展。其次导致西方稀土进口国稀土政策的调整。再次进一步催生海外稀土资源的开发。对于稀土价格的快速上涨，一方面管理部门处于行业健康发展将促使平抑价格的管理行为出台，另一方面生产厂商将借此大量出货获取高额利润。本周价格出现的下调是多个因素综合考虑的趋向，但却是上游扩产的直接结果。未来几周，商品市场将大概率持续走低（值得注意的是重稀土会因为惯性有所延迟）。
　　如上周所分析的，近期资本市场出现了波幅较大的大起大落趋势，不过总体趋势还是向着回升的方向变动。市场对于回升充满了渴望，面对实体经济层面相对稀缺的快速增值机会，资本市场显得格外诱人。这里面也潜藏着巨大的风险，就是所谓的资本市场与实体经济完全脱钩，互相无法印证。本周大盘较之上周出现了一定的下跌，并且直接传导到稀土板块，从数据看，交易量大幅度下跌是主因，大部分投资者报以谨慎的态度，看空居多。一些获利的投资者加紧出货保持利润，因此出现了较大的下跌。
　　人们心中始终是充满了对经济复苏的“希望”，相信冬日终将过去，但是经济运行在某种程度上是与直观概念相反的，大群体的博弈结果往往难以预料，往往会在某些时刻出现特化的结果。经过6个月的疫情冲击，整个世界基本上处于高负债低回报的阶段，预期的中断，导致了大量投资项目的回报率大幅缩水。对于依靠短期债务催动的行业和投资者而言，这是灾难性的。资金成本居高不下与资金链断裂相比根本不算什么。因此，出现了一定程度的倒闭，并形成不断扩散的涟漪。尽管消费梯次变化给某些行业带来了机会，但是，总体形式的改观尚需十日。双循环、国内大循环等概念，从传达到落实需要一定的时间，而实现的方式依然不出供给和需求两端，究竟会选择哪一样，取决于社会组织的生存模式。只不过供给的拉动能力虽然已经过分虚弱，但是利益的驱动却对此更加偏好。无疑，这将是个艰难的抉择时刻。
　　8个月里稀土板块在资本市场的表现一波三折，从趋势上看，2020年第2周，虽然显现了涨势，但是波动态势预示了这次上涨行情的阶段性调整点可能在下周出现。2020年第3周，微幅上涨预示了这一波段的上涨到了调整点，具体走势依赖于宏观经济的走势。2020年第4周，指数回落，应对假期投资者保持了谨慎态度。2020年第6周，受疫情影响，指数大幅回落，但是从趋势表现出了一定的向上动力。2020年第7周，指数继续回升，但是回升动力相对温和。2020年第8周，持续的恢复性上涨已经使指数水平基本回归春节前水平。2020年第9周出现了巨大的下跌，惯性未能持续，报复性增长没有出现。2020年第10周出现了反弹，但是反弹趋势在周末中止。2020年第11周又出现了下跌，平均趋势与上证指数回归一致。2020年第12周继续下跌，且跌幅更加巨大，第13周依然是下行的趋势。第14周，显示底部空间明显，开始有所回升。第15周，回升幅度略有增加。第16周，出现一定幅度的下跌。第17周继续下行。第18周下行，第19周出现反弹。第20周再次出现下行。到了第21周出现了较大的上涨。第22周，上涨幅度显著下降。第23周，大幅度上涨。第24周，微幅上涨。第25周，再次出现可观下跌。第26和27周，出现了连续上涨，幅度不大。第28周大幅度上涨，第29周、第30周和第31周，出现了回落。第32周大幅度上涨。第33周较大幅度下跌。第34周微幅下跌。第35周小幅下跌。如图2显示，7月份出现了一次中等幅度的反弹，本周显示上涨之后的盘整远没有结束，能否保住成果尚未可知。

　　上证指数均值在第35周呈现了较小幅度的下跌态势。第35周一度接近跌破3300点的边缘，不过最后一个交易日重新站上3400点。由此可见，市场对未来的信心虽然看起来不是特别坚实，实体经济的支撑也还是不够，但是从宏观角度看，人们对于国内经济的发展并不是那么悲观。
　　在大趋势上，上涨指数2020年第2周继续微幅上涨。2020年第3周，几乎持平。2020年第4周，有所下跌。2020年第6周，大幅下跌。2020年第7周，较大幅度上涨。2020年第8周，继续较大幅度上涨。2020年第9周，大幅下挫。2020年第10周，出现反弹。2020年第11周，再次下跌。2020年第12周继续大幅下跌。2020年第13周继续大幅下跌。2020年第14周微弱回升。2020年第15周中等程度回升。2020年第16周微幅回升。2020年第17周微幅回升，第18周微弱下行，第19周大幅回升。第20周微弱上行。第21周继续小幅下跌。第22周，再次微幅下跌。第23周，上涨。第24周，微幅上涨，第25周，微幅下跌。第26周，小幅上涨。第27周，中等幅度上涨。第28周大幅上涨，第29周小幅回落。第30周小幅回落.第31周继续回落，幅度有所增加。第32周出现了大幅上涨。第33周小幅下跌。第34周小幅上涨。第35周小幅下跌，从单日收盘看，周五收盘在3403.8066，高于第34周周五的3380.6825，微观上出现了一定的上涨。
　　而CRE指数，到了2020年第2周，中等幅度增长。2020年第3周，微幅上涨。2020年第4周，有所下跌。2020年第6周，大幅下跌。2020年第7周，较大幅度上涨。2020年第8周，继续保持较大幅度上涨。2020年第9周，大幅下挫。2020年第10周，继续下挫。2020年第11周，继续下探。2020年第12周大幅下跌。2020年第13周大幅下跌。2020年第14周微弱回升。2020年第15周轻度回升。2020年第16周中等幅度下跌。2020年第17周继续中等幅度下跌，第18周下行，第19周大幅上涨。第20周下行。第21周出现了上涨。第22周继续出现上涨，第23周大幅上涨，第24周微幅上涨，第25周较大幅度下跌。第26和第27周出现了一定的上涨。第28周大幅上涨，第29周和第30周微幅下跌。第31周继续微幅下跌。第32周大幅上涨。第33周出现了较大幅度下跌.第34周轻微下跌，从单日收盘看，收盘在243.4，低于第34周的244.2点，微观看出现了一定上涨。
　　从图3还可以看出，平均波动趋势远大于日交易波动趋势剧烈，从某种意义上再次印证了市场对于牛市的渴望，不断的形成上涨预期，并通过交易量加大不断支撑，但是持续性不足。
　　没有特别重大的经营利好信息披露已经持续了很久，失去了政策支撑，稀土板块必然是长期跟盘。2020年第2周，涨势有所减弱，但仍然表现出一定的上涨。2020年第3周，两个指数明显低头，强烈预示着连续7周的总体上升可能终止。第4周，连续7周的上升期终止。第6周，回归低位，上升周期重启。第7周，上行继续，但是疫情逐步受控结束需要一定的时间，各行各业复工，社会恢复运行也需要时间，因此上升会持续一段时间。第8周，上涨已经基本回归了节前水平，恢复空间已经基本压缩。第9周最后一个交易日收到外部消息刺激，将调整转化成了恐慌。后期疫情的持续性影响将进一步发酵，会在低位徘徊。第10周，低位抄底导致开盘就大幅拉伸，之后小幅推升，周末出现避险抛盘。第11周，基本上接触到了底部，触底后回升，但是由于下跌幅度太大，最终还是形成加大规模的平均下跌。第12周，市场信心似乎进一步受挫，出现了大幅下跌。第13周，部分投机的尝试没能成功，继续有所下跌。第14周，投机氛围不够浓厚，但是却出现了微弱回升。第15周投机氛围有所增强，部分资金入场。第16周投机氛围下降，部分资金离场，下周或有所增强。第17周虽然有资金进入大盘，但是没有投入稀土板块。第18、19周资金微弱增加，部分进入稀土板块。第20周，缺乏持续支撑下交易量下降。第21周，市场交易量上升，稀土板块受到一定的支撑。第22周，交易量下降，但是由于战略性显露，所以资金进入了稀土板块。第23周，由于战略性进一步显现，资金进一步进入稀土板块。第24周，资金进入水平回落。第25周，此前入场的资金获利后快速离场。第26和27周，交易量较大增加。第28周，交易量随着大涨而大增。第29和第30周，交易量明显萎缩。第31周，交易量继续减弱。第32周交易量大幅增加，交易量涨幅约是上指数涨幅的十倍。第33周交易量下挫严重，周平均跌幅达到了12.8%。第34周交易量微弱上涨，仅有2%左右。第35周交易量再次大幅度下跌，跌幅达到了27%。
　　第35周出现下跌，主要有三个原因，一是大盘交易量大幅度下跌，进场资金明显不足，稀土板块吸引力不够；二是经济基本面的支撑力仍然不足以构筑更加持久的牛市；三是上周政经消息依然是负面信息居多，冲突的预期对经济信心冲击较大。

　　图4可以看到CRE指数与上证指数交易量变化趋势，单日看在本周保持了一定的正相关关系。从本周看，交易量出现了较大的下跌，每日虽然有一定的起伏，但是总体上出现了下跌，导致进场的资金缩水，从而也就导致了指数的下跌。

　　图5是CRE指数周平均环比变化率趋势，从中可以看到大部分时间，CRE指数与上证指数有着一致的波动方向，而且多数时间CRE指数的波动率要大于上证指数。2020年第35周两者之间在平均趋势上出现了相同的态势，CRE指数跌幅略大于上涨指数的跌幅。可见本周稀土板块的吸引力弱于大盘，相关的特殊性质没有被投资者看重。从统计上看，两者出现相反态势的持续时间较少，下周保持相同的发展趋势的可能性增加。

　　图6为2020年第33到第35周CRE上游和CRE下游指数对比情况，在连续出现数周纠缠的状态后，本周CRE上下游出现了分离的迹象，下游走强，而上游走弱。从某种意义上，我们可以认为这是向需求端回归的一总表现。可以认为市场敏感的意识到了失去下游的稀土上游将无法持续增长，而稀土产品价格的下跌这给了下游乘风破浪的机会。我们始终认为下游企业的利好，将会持续推动稀土板块的成长。下游直面市场，风险更大，更易于受宏观经济的影响。作者认为本周的趋势属于大盘持续上行下的表现，根本上看，我们认为稀土下游相对稀土上游更具有投资吸引力。下游仅仅是供需的一个环节，最终还是会传递到上游，达到持久的平衡。

　　这周出现了一些值得注意的时政消息，2020年8月28日，商务部、科技部调整发布《中国禁止出口限制出口技术目录》（商务部　科技部公告2020年第38号，以下简称《目录》）本次《目录》调整先后征求了相关部门、行业协会、业界学界和社会公众意见，共涉及53项技术条目：一是删除了4项禁止出口的技术条目；二是删除5项限制出口的技术条目；三是新增23项限制出口的技术条目；四是对21项技术条目的控制要点和技术参数进行了修改。根据《中华人民共和国技术进出口管理条例》，凡是涉及向境外转移技术，无论是采用贸易还是投资或是其他方式，均要严格遵守《中华人民共和国技术进出口管理条例》的规定，其中限制类技术出口必须到省级商务主管部门申请技术出口许可，获得批准后方可对外进行实质性谈判，签订技术出口合同。在稀土领域：离子型稀土矿山浸取工艺、离子吸附型稀土堆浸提取技术及配方、稀土的提炼、加工、利用技术、激光技术用大功率、大尺寸钕玻璃制备工艺技术、陶瓷用稀土色釉料配方及烧成工艺、稀土－铁（Tb－Dy－Fe 系）超磁致伸缩单晶材料的制备技术、掺钕硼酸铝钇〔NYAB〕晶体的生长工艺等属于禁止类。
　　2020年8月22日，由南昌大学牵头承担的国家科技部重点研发计划“离子吸附型稀土高效绿色开发与生态修复一体化”项目启动会暨“高丰度稀土高值化平衡利用国际高峰论坛”在南昌前湖迎宾馆召开。
　　2020年8月18日，广晟有色(600259)发布公告称，平远县华企稀土实业有限公司(“华企公司”)是公司控股子公司，公司持有其90%股权。近日，华企公司已完成所属2个离子型稀土矿山仁居稀土矿与黄畲稀土矿的扩界整合工作，并取得自然资源部颁发的《中华人民共和国采矿许可证》(证号：C1000002010045120065982)。
　　2020年8月25日，北方稀土发布2020年半年报，公司2020年1-6月实现营业收入96.11亿元，同比增长12.81%，归属于上市公司股东的净利润为3.28亿元，同比增长23.36%，每股收益为0.0908元。
　　2020年8月21日，宁波韵升发布公司2020年度1-6月份报告。报告期内，公司实现营业收入9.92亿元，同比增长22.37%；归属于上市公司股东的净利润7970万元，同比增长50.17%，扣非净利润1084万元，同比下降68.82%。
　　2020年8月24日，北方稀土高科技股份有限公司发布8月第二次稀土产品挂牌价格，本次调价周期北方稀土调高了氧化镨钕、氧化钕、金属镨钕和金属钕的价格，分别为2.44万元/吨、2.4万元/吨、2.9万元/吨和2.9万元/吨。现挂牌价分别为：氧化镧1.08万元/吨、氧化铈1.08万元/吨、氧化镨钕37.90万元/吨、氧化钕39.80万元/吨、金属镨钕47.10万元/吨和金属钕49.50万元/吨。
　　2020年8月24日，南方稀土公布了其稀土氧化物产品挂牌价，本次调价周期南方稀土对其旗下销售的部分氧化物做出价格调整。氧化钆、氧化铽和氧化钬价格分别调高0.2万元/吨、5万元/吨和0.5万元/吨，调整幅度为1.08%、1.02%和1.17%。现挂牌价分别为：氧化钐1.2万元/吨、氧化铕30.0万元/吨、氧化钆18.7万元/吨、氧化铽495.0万元/吨、氧化镝195.0万元/吨、氧化钬43.5万元/吨、氧化铒17.0万元/吨、氧化镱10.0万元/吨、氧化镥475.0万元/吨、氧化钇2.2万元/吨、氧化钪900.0万元/吨。
　　依据“中国稀土”网监测的价格数据，本周稀土市场较为低迷，多个稀土产品价格有所下跌。氧化镨钕、镨钕合金、氧化钕、氧化镨、金属钕、金属镨、氧化钆、钆铁、氧化镝、金属镝、镝铁合金、氧化铒 均有不同程度下跌，跌幅0.1%-4.7%；氧化铽、金属铽有所上涨，涨幅0.4%-0.8%；其他稀土产品价格均保持平稳状态，无明显变化。
　　重要的事情一直说，长时间以来，股民对稀土板块充满了好奇，而稀土板块也给股民营造了一种神秘气息，一些对行业一知半解的营销号或者伪专家，常常将一些掺杂了大量错误信息和荒谬故事的文章通过各种渠道发布，给投资者制造了大量的信息迷障。也使稀土板块，在公众眼中成为了一种“武器”，成为了一种被夸大的战略性资源。这使稀土常常处于冰火两重天的状态，当国际局势紧张时，各种稀土威胁论或者稀土制胜论就会成为流量明星，从而带动一波快速上涨。而国际局势缓和，特别是当稀土板块较长时间缺乏支撑性利好消息的时候，公众对稀土的关注度也会自然降低，对于稀土的投资欲望快速下降，形成小熊态势。而对于稀土上市公司本身的技术状态、业绩情况、主营业务与稀土板块比例等核心经济因素，公众反而关注较少。对于稀土的资源赋存状态，技术发展来龙去脉，市场供给状况和需求预期，更是关注寥寥。
　　如图7所示，CRE指数与上证交易量存在一定的对映关系，但是影响因素较多，受到扰动时关系都会变化，在本周交易量大幅度下跌，流入稀土板块的资金自然也跟着减少。从图形可以看出交易量向下的带动能力要大于交易量向上的拉动能力。


　　本周大盘显现出了下跌，稀土板块很自然的跟随这一态势。如图8，交易量的下跌意味着市场预期悲观，买入的投资者较少，报价持续走低。

　　从行业技术水平看，稀土作为一种普通商品在已经在市场上存在了超过30年，相关的上下游行业基本上都已经进入成熟期。因此，稀土产业的各个环节无论在技术成熟度和管理完善度方面都已经十分成熟，成本成为了各个企业间竞争的主要因素。也成为稀土材料与其它竞争材料之间竞争的主要因素，甚至是决定性因素。目前各地都有不同的产业政策，因此各地的成本存在比较大的差异。同时，各地的交通、配套产业大相径庭，因此十余年的累积形成了不同格局的产业分布。而近些年来，各大稀土原料厂商均开展了不同程度的产业链延伸尝试，试图利用资源优势转化为竞争优势。然而，稀土具有面广，度浅的特点，所涉及的下游行业虽然很多，但是真正的用量却很少，往往处于边缘状态。而且稀土作为添加剂，除了少数几个场合之外，具有很高的被替代性。即便是对于稀土依赖性很强的钕铁硼行业，为了应对稀土原材料涨价而开发的技术也是不计其数，比如含有较多铈的钕铁硼产品，旨在降低铽鏑用量的低重稀土技术和表面强化技术。这些技术很多已经发挥了作用，并对稀土市场产生了持续的影响。所以从下游厂商的角度看问题，原材料端的各种手段，从长久看实在自毁长城。
　　从市场交易角度看，长期趋势下的短期起伏是稀土行业的特点，归根结底是由于持续开发的稀土资源相对集中，上游可以通过供给调整使稀土产品回归相对合理价格。但是这样势必使下游处于两面夹击状态，某种意义上讲，将会刺激替代产品的增长。实际上，稀土原料到磁材之间的价格传导需要至少1个月的时间，稀土原料的大起大落，回给磁材行业带来巨大的冲击。目前的高价位，必然促使政策发生变化，预计产品大量投放将是必然的决策，未来一段时间稀土价格将趋于走低。对于国外用户而言，稀土的大起大落更加强化了其对于国内稀土行业的各种负面猜想。比如近期日本的关于稀土储备方案的调整，正是相关政客对原料恐慌的一种利用。
　　本周，我们对历史数据进行了整理，对比了2019年和2020年第25周到第35周上证指数和CRE指数的变动情况。如图9和图10所示，第25到27周上证指数几乎重合，显示2020年和2019年同期所面临的经济压力，以及对未来的预期都处在相当的水平。而CRE指数，第25周到第27周，2109年稍微高于2020年水平，显示2020年稀土板块的情况要弱于去年。两者的转折都出现在第28周，显示出2020年后期经济变动趋势强于2019年的可能性。


　　篇末，再次伟大的中国人民致以崇高的敬意。我们相信经济必将重新恢复活力，未来的生活必然会在成长中更加美好。我们也相信，美好的生活不会因为暂时的困难成为泡影，历经磨练的人们会在追求美好生活的路上更加坚定。国运如同人生，困难一个连着一个并不能代表悲伤和怜悯，相反的，怀揣一颗满怀希望的心就会踏着困难的脊梁走向不断光辉的未来。
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