篇首：碳达峰、碳中和是未来十数年中国经济发展的重要方向，也预示了未来人们生活的形态。集约化的电驱动时代从备受争议，已经开始完全转变成了确定的趋势。这一过程中，科技的进步是现象背后决定性的因素，智能控制系统、长寿命储能系统、快速充电技术、高效的驱动单元的快速进步，打破了人们对于电驱系统的担忧。同理，风电、光伏发电等一系列新技术也在短短几年内借助十数年的技术进步，实现了被社会包容和拥抱的变化。而这一切，都给了稀土行业充分的成长动力。可以毫不夸张的说，科技进步是新产品、新模式跨越时代壁垒的最大动力。
　　除了科技，世界格局的变化则是另外一个对生活产业潜移默化的关键因素。21世纪的地球更加平坦，不同地区间人们的需求和愿望，随着互联网等技术的推动被拉平了，并且反过来重新塑造这个世界。所以，我们看到了普遍性的绿色发展诉求。这样习惯了引领潮流的西方社会大不适应，也让这些国家开始承担更多的责任。人类这个命运共同体都需要绿水青山，都需要金山银山。这一切形成了近十余年来各个资源国的政策基点，也开始推动资源开发包括了环境成本。中国稀土顺应潮流，在自我约束中走出了一条产业链延生的道路，成功实现了产业转型和升级，这也是未来产业发展的必然道路。
　　一、指数摘要
　　2021第17周CRE指数最高为296.7点，最低为294.6点，波动幅度为0.71%，第17周周平均值为296.1点，较第16周上涨了4.35%。上证指数最高3477.5，最低3465.1，波动幅度为0.36%，第17周周平均3472.5点，较2021年第15周上涨了1.82%。
　　上证指数和CRE指数均在第17周扭转了上一周的下跌态势，大幅度上行，CRE指数上涨尤为明显。
　　二、国内要闻精选
　　2021年4月20日，国家主席习近平在博鳌亚洲论坛2021年年会开幕式上，以视频方式发表题为《同舟共济克时艰，命运与共创未来》的主旨演讲。习近平指出，博鳌亚洲论坛成立20年来，见证了中国、亚洲、世界走过的不平凡历程，为促进亚洲和世界发展发挥了重要影响力、推动力。当前，百年变局和世纪疫情交织叠加，世界进入动荡变革期。我们所处的是一个充满挑战的时代，也是一个充满希望的时代。人类社会应该向何处去？我们应该为子孙后代创造一个什么样的未来？对这一重大命题，我们要从人类共同利益出发，以负责任态度作出明智选择。中方倡议，亚洲和世界各国要回应时代呼唤，携手共克疫情，加强全球治理，朝着构建人类命运共同体方向不断迈进。
　　2021年4月22日，国家主席习近平在北京以视频方式出席领导人气候峰会，并发表题为《共同构建人与自然生命共同体》的重要讲话。习近平指出，人类应该以自然为根，尊重自然、顺应自然、保护自然。要像保护眼睛一样保护自然和生态环境，推动形成人与自然和谐共生新格局。绿水青山就是金山银山。保护生态环境就是保护生产力，改善生态环境就是发展生产力。我们要摒弃损害甚至破坏生态环境的发展模式，摒弃以牺牲环境换取一时发展的短视做法，让良好生态环境成为全球经济社会可持续发展的支撑。
　　2021年4月20日，李克强在成都考察中国—欧洲中心。李克强说，中资企业与外资企业进行交流合作，双方既能觅得新的商机，也能互相学到新的东西，可以不断提高彼此的对外开放水平。中国—欧洲中心不仅要面向欧洲，也要面向全世界开展合作，打造成更大的开放合作平台，力争成为更大的全球合作中心。
　　2021年4月20日，国务院发布《国务院关于同意在天津、上海、海南、重庆开展服务业扩大开放综合试点的批复》。同意在天津市、上海市、海南省、重庆市（以下称四省市）开展服务业扩大开放综合试点，试点期为自批复之日起3年。
　　三、国内经济数据概览
　　2021年1-3月，全国新设立外商投资企业10263家，同比增长47.8%，较2019年同期增长6.7%；实际使用外资金额3024.7亿元人民币，同比增长39.9%（折合448.6亿美元，同比增长43.8%；不含银行、证券、保险领域，下同），较2019年同期增长24.8%。从行业看，服务业实际使用外资金额2377.9亿元人民币，同比增长51.5%。高技术产业增长32.1%，其中高技术服务业增长43.9%，高技术制造业增长2.5%。
　　财政部发布数据显示，一季度，全国一般公共预算收入57115亿元，同比增长24.2%，与2019年同期相比增长6.4%，两年平均增长3.2%。一季度，中央一般公共预算收入26902亿元，同比增长27.2%；地方一般公共预算本级收入30213亿元，同比增长21.7%。全国税收收入48723亿元，同比增长24.8%；非税收入8392亿元，同比增长20.7%。分税种看，一季度，国内增值税同比增长23.9%，与2019年同期相比下降5.3%，扣除2019年同期增值税税率不可比因素后，增长4%左右。国内消费税、企业所得税同比分别增长18.5%、12.7%，与2019年同期相比下降0.9%、1.7%，接近回升至疫情前水平。个人所得税同比增长19%，与2019年同期相比增长23.1%。
　　在4月20日举行的国新办新闻发布会上，工业和信息化部新闻发言人、运行监测协调局局长黄利斌表示，总体看，一季度工业经济呈现出稳定恢复、稳中加固、稳中向好的“三稳”态势。一季度，规模以上工业增加值同比增长24.5%，两年平均增速达6.8%，环比增长2.01%；工业产能利用率达77.2%，为2013年以来同期最高值，工业生产总体基本恢复到疫情前正常水平。前两个月规模以上工业企业实现利润同比大幅增长1.79倍，两年平均增幅为31.2%。一季度41个大类工业行业中有40个实现同比增长，与2019年同期相比有35个行业实现增长，行业增长面达到85.4%。一季度，规模以上高技术制造业、装备制造业增加值同比分别增长31.2%和39.9%，两年平均增速分别达到12.3%和9.7%，均快于整体制造业水平。高技术制造业投资同比增长41.6%，两年平均增速达到10.7%，明显高于整体制造业水平。智能低碳产品产量快速增长，一季度新能源汽车、工业机器人等产品产量同比分别增长3.1倍和1.1倍。
　　2021年4月中旬与4月上旬相比，31种产品价格上涨，17种下降，2种持平。其中与稀土行业相关的有，硫酸涨2.6%，烧碱涨5.4%，液化天然气跌4.4%，液化石油气涨5.0%，焦煤涨1.5%。
　　四、世界要闻摘要
　　2021年4月19日，在博鳌亚洲论坛2021年年会的“WTO改革：方向与挑战”一节中，世界贸易组织（WTO）总干事恩戈齐·奥孔乔-伊韦阿拉（Ngozi Okonjo-Iweala）说，“争端解决机制已经瘫痪了，”“要重建信任，要走地更远，我们需要一步一步来。”
　　2021年4月，乌克兰与俄罗斯之间的紧张局势再次有所升级，地区安全和平局面受到挑战。
　　2021年4月20日，非洲中北部国家乍得的总统代比，在该国北部政府军和反政府武装的作战前线负伤。负伤后，现年68岁的代比被送回乍得首都恩贾梅纳，随后去世。
　　2021年4月22日，巴基斯坦一家酒店发生爆炸，造成4人死亡，多人受伤。爆炸发生在俾路支省首府奎达，而塔利班已经宣称对此负责，但是也有人猜测可能是俾路支方面的分裂势力。
　　2021年4月21日，欧盟委员会提出了一项旨在加强人工智能（AI）技术监管的法规草案。
　　2021年4月22日（美东时间），据包括《纽约时报》和彭博在内的多家美国媒体报道称，拜登政府计划下周公布一项名为“美国家庭计划”（American Families Plan）的草案。内容包括将对年收入超过100万美元的美国人的资本利得税，从目前的20%提高到39.6%。
　　2021年4月22日，拜登在“领导人气候峰会”上宣布，将扩大美国政府的减排目标，承诺到2030年将美国温室气体的排放量较2005年水平至少减少一半，到2050年实现净零排放的目标。
　　五、疫情防控及影响
　　据财新网数据，截至4月24日，中国之外已有219个国家和地区有感染病例，累计确诊146371852例，较昨日新增118万例，死亡3091843例，较昨日新增13283例。全球累计确诊病例破万的国家和地区已有143个。美国感染者累计超3204万例，比昨日新增5万例，累计感染32044974例，全球居首。美国邻国加拿大累计感染超118万例，达到1180065例。欧洲疫情继续快速蔓延，目前已有44个国家感染者累计超千例。非洲有54国累计确诊超千例。美洲其他国家疫情仍在扩散，已有32国累计确诊破千例。近期印度疫情出现了快速爆发，单日感染人数不断破纪录。日本也再次宣布进入紧急状态。中国以外的地区，疫情防控情况不容乐观。
　　疫苗的接种仍然分布不均匀，消息称美国过半人口已经接种1剂疫苗，印度加速进口mRNA疫苗。这些消息其实无法掩盖，疫苗的生产、投放和使用速度与疫情防控的需求差距依然很大，面对不断变异的新病毒，疫苗的失效风险也随之增大。更为严重的是，欠发达国家和地区的免疫，目前并未被国际社会重视。
　　国内疫情防控和疫苗接种推进顺利，截至4月20日，我国接种1.9896亿剂次。当前新冠疫苗接种主要围绕两个重点来开展：一是重点地区。优先确保疫情发生风险高的口岸城市、边境地区、大中城市，以及既往发生过聚集性疫情的重点地区推进接种工作。目前相关地区通过积极统筹协调，细化接种安排，提高疫苗周转和接种效率，安全有序地组织好疫苗接种工作。二是重点人群。包括冷链从业人员、医疗卫生人员、机关企事业单位人员、高等院校学生及教职工、大型商超服务人员和保障社会运转的交通、物流、福利机构相关人员等重点人群。同时，为做好相关重点行业和重点人群的接种工作，卫生健康、教育、民政、交通、铁路、民航、住建、文旅、市场监管、国资等行业主管部门对涉及本行业的接种工作都作出了明确部署，力争按期实现新冠疫苗“应接尽接”。目前，重点地区和重点人群的接种工作总体进展顺利。国家为各省份调配供应疫苗时，已充分考虑如期接种第二剂次的需求量。各地要做好精准调配，确保第二剂次接种在8周内完成。
　　六、CRE指数情况
　　资本市场方面，2021第17周扭转了上周的下跌态势，较大幅度上涨，CRE指数重新上涨到了295点以上。

　　如图1，2021年第16周前两个交易日连续上涨，涨幅分别为3.31%和0.07%。第三个交易日下跌，跌幅0.71%。第四个和第无个交易日再次连续上行，涨幅分别为0.48%和0.24%。周末收于296.7点，为近五周来的最高水平。
　　商品市场上，主要稀土产品的价格继续出现了下降趋势，同时镨钕和铽鏑产品的轻重稀土分化现象继续持续。尽管3月份新能源车产销数据亮眼，并且按照马斯克的说法，今年一季度电动车的数据扭转了传统上一季度疲软的态势。但是，这一数据并不能如6个月前那样对下游产生更加巨大的支撑力，原因主要有两个方面，一是新能源车之间的竞争已经开局进入白热化，各种新车、老车都开始进入拼成本的时期，对下游造成持续的压力。二是包括稀土在内的原材料已经上涨了一段时间，处于较高位置，其价格弹性几乎被消耗殆尽，难以支撑更进一步的上涨动力。总体而言，市场环境已经发生了变化，昨日的规律已经无法有效描述如今的市场。所以我们可以看到稀土产品处于高位，并展现了微弱的跌势。

　　在资本市场大趋势上，上证指数和稀土板块同时上行，稀土板块再次出现显著跟盘特征，但是明显稀土板块要好很多，这个与下游数据亮眼关系密切。

　　第17周上证市场交易量较前一周波动变化不大，指数与交易量之间的变化关系不是特别明细那。
　　2021年第17周CRE指数的上涨现象，主要有两个原因，一是大盘上行，稀土板块跟盘前进；二是稀土下游市场数据出炉，表现亮眼，市场普遍看好这一个板块的后市前景。
　　图4为上证指数周平均数据与交易量的趋势图。

　　图5为CRE指数与上证指数交易量变化趋势。

　　图6是CRE指数周平均环比变化率趋势，从中可以看到大部分时间，CRE指数与上证指数的波动方向相同，而且多数时间CRE指数的波动率要大于上证指数。2021年第17周两者之间在平均趋势上出现相同态势，本周CRE上行显著大于大盘。从统计上看，两者出现相反态势的持续时间较少，下周将继续保持相同的发展趋势。

　　图7为2021年第14周到第17周CRE上游和CRE下游指数对比情况，第17周两者出现胶着局面，上下游之间又出现了明显的分离现象，上游看好程度明显高于下游，这个显然是由于终端应用需求数据大涨，而上游供给相对稳定，因此夹在中间的下游材料类企业难以充分的享受需求增加带来的高收益。

　　七、稀土资讯导读
　　2021年4月15日，安泰科技股份有限公司发布2021年一季报，公司2021年1～3月实现营业收入14.65亿元，同比增长35.48%，归属于上市公司股东的净利润为5809.83万元，同比增长602.23%，每股收益为0.0566元。
　　2021年4月20日，国务院新闻办公举行新闻发布会，请工业和信息化部新闻发言人、运行监测协调局局长黄利斌，新闻发言人、信息通信管理局局长赵志国介绍2021年一季度工业和信息化发展情况，并答记者问。黄利斌表示，下一步，工信部将会同有关部门，积极采取举措推动稳定原材料价格：一是加强运行监测和价格监管，稳定市场预期，及时发布运行情况，做好舆情引导，防范市场恐慌性购买或者囤货。配合有关部门坚决打击垄断市场、恶意炒作等违法违规行为。二是支持上下游企业建立长期的稳定合作关系，协同应对市场价格波动风险，鼓励冶炼企业及加工企业进行期货套期保值交易。
　　2021年4月21日，工业和信息化部副部长王志军一行调研中国科学院宁波材料技术与工程研究所。
　　2021年4月，总部位于悉尼的澳大利亚Vital Metals公司正式启动在加拿大西北地区的Nechalacho稀土项目采矿业务，该项目使得Vital金属公司成为加拿大首个开采用于电动汽车、航空航天、国防和电子产品的稀土元素的生产商，这也将是北美第二家稀土矿商。
　　2021年4月，皮克资源公司计划开发恩瓜拉稀土项目，项目建设包括矿山和选厂，预计每年可年产品位40%的稀土精矿3.2万吨。
　　2021年4月19日，南方稀土公布了其稀土氧化物产品挂牌价，南方稀土对其旗下销售的部分氧化物做出价格调整。调低了氧化钆的价格0.9万元/吨，氧化铽的价格50.0万元/吨，氧化镝的价格5.0万元/吨，氧化钬的价格4.0万元/吨，氧化铒的价格0.5万元/吨，氧化镥的价格2.0万元/吨和氧化钇的价格0.3万元/吨。调高了氧化镝的价格2.0万元/吨。现挂牌价上限分别为：氧化钐1.35万元/吨、氧化铕30.2万元/吨、氧化钆21.5万元/吨、氧化铽910.0万元/吨、氧化镝310.0万元/吨、氧化钬88.0万元/吨、氧化铒21.0万元/吨、氧化镱11.5万元/吨、氧化镥535.0万元/吨、氧化钇4.0万元/吨、氧化钪905.0万元/吨。
　　依据“中国稀土”网监测的价格数据，第17周稀土市场较为低迷，多个稀土产品价格有所下跌。中钇富铕矿、氧化镨钕、镨钕合金、氧化钕、金属钕、氧化钆、钆铁、氧化铽 、金属铽、氧化镝、金属镝、镝铁合金、氧化钬、钬铁、烧结钕铁硼均出现不同程度下跌，跌幅0.1%-2.7%；其他稀土产品价格均保持平稳状态，无明显变化。
　　本周稀土板块交易量与指数的波动情况如图8，可以看出交易量的波动和CRE指数的正相关趋势在第16周符合的很好，本周稀土板块与大盘走势较为相似。

　　图9和图10是2020年和2021年同期指数运行情况对比，延续了2020年的良好趋势，今年的情况明显好于去年同期水平，从某种意义上显示我国经济的恢复和发展的状态不错，也意味着资本市场在2021年的资金供应好于2020年。累积观察稀土板块和国内资本市场的年度同期数据比较，我们会发现从2018年低点开始，2019年和2020年均保持了显著的增长。进入2021年，从资本市场看的话，国内的经济状况依然持续向好。从单周趋势看，两年的趋势并没有特别的差异，说明这两年季节性差异不显著，稀土行业的发展主要来源于宏观经济发展带来的稳定需求增长。



　　稀土产品的价格走势是令人着迷的，其复杂程度之高，变化幅度对于下游企业的压力之大，常常给大众带来非常匪夷所思的映像。事实上，稀土价格从来都服从于朴素的供需关系。了解到这一点，我们便可以充分的理解，这一轮稀土价格的来源是下游市场的快速的、结构性的增长，这一变化做大了稀土整个需求的盘子，对于近些年来处于均衡状态的稀土上游而言，产能的供应很难在短期内增加，商品市场的涨价就成了趋势。
　　花无百日红，价格的变动从来都是波动平衡，即便稀土的需求上一个台阶，它也不会以理性的状态到达这个位置，必然出现上涨-冲高-回落-稳定波动这样的阶段。近期稀土的价格已经处于数年间的最高值，对于下游而言接近于承受的极限，所以我们看到了连续数周的小幅度调整。尤其是南方稀土的挂牌价，充分显示稀土产品开始进入高位调整阶段。但是，也无需太过惊慌，新能源汽车一季度的表现打破了传统意义上的疲软预期，这个恰好可以部分抵消价格波动的幅度，在一定程度上促使稀土价格平稳向均衡价格波动。
　　这样的高位，也会促进全球范围内的稀土项目热潮，对于稀土产业中的老队员而言，此时除了开足马力生产，也需要花一些时间考虑以下竞争对手增多带来的风险和压力。未雨绸缪，才能从容应对高度不确定性的市场。

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